Új mainframe termék repíti az IBM-et

Mozgalmas a 2019-es év az IBM részvényárfolyama számára, de összességében az év eleje óta 30 százalék fölötti teljesítményt tudhat maga mögött a papír. Az elmúlt hónapban új mainframe terméket jelentett be a vállalat z15 névvel, szeptemberben ez hajtotta felfelé az árfolyamot. A z15 ugyan hozhat a konyhára az IBM-nek, de ettől függetlenül kérdéses, hogy mekkora a növekedési potenciál a vállalat számára, különösen a jelenlegi magas árazás mellett.

A piac biztosra veszi a z15 mainframe sikerét, hiszen a hardver iparág egyik központi problémájára nyújt megoldást, segít az adatok hatékonyabb védelmében. Az IBM új terméke lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy jóval rugalmasabban kezeljék, hogy ki és miként fér hozzá információkhoz, ennélfogva gyorsabban reagálhatnak a felmerülő fenyegetésekre is. Emiatt a z15 egyelőre egyedülálló az iparágban, de kérdés, hogy mekkora hatással lesz az IBM bevételi számaira. A növekedésre még a Red Hat korábbi akvirálása lehet jó hatással, feltéve, ha sikerül gyorsan és hatékonyan integrálni a vállalat tevékenységét. Ez utóbbira még nem került sor, ami kockázat a további növekedés szempontjából.

Ha ideális forgatókönyvet veszünk alapul, akkor jövőre már pozitív eredményt hozhat a Red Hat-akvizíció. Erre szükség is lesz, hiszen 2018-ban szerény 1 százalékos bevételnövekedést tudhatott maga mögött a vállalat, 2019 végére pedig 2 százalékos csökkenés a várakozás. A Red Hat és a z15 hatása nélkül csökkenő pályán maradna az IBM mind bevétel, mind eredmény tekintetében.

Az említett két tényezőtől eltekintve tehát az IBM növekedési potenciálja mellett nem szól sok minden, így felmerülhet a kérdés, hogy 7,3-es P/BV (!) és 12,1-es P/E mellett tekinthető-e jó vételnek a papír értékalapon. Véleményem szerint az IBM a növekedési kilátásaihoz képest jelenleg drága, a z15 és a Red Hat nélkül ingatag lábakon áll a vállalat ezen a téren, bár ebben a pillanatban a csaknem 4,5 százalékos osztalékhozam vonzóvá teheti a részvényt.