Fordulat jöhet a K+S árfolyamában
Rövid távon fordulatot várnak az elemzők a K+S részvényeinek árfolyamában. A K+S AG egy német vegyipari vállalat, amely a műtrágyákhoz használt kálium legnagyobb szállítója Európában, és a Morton Salt akvizíciójával a világ legnagyobb sóelőállítójává is vált, étkezési, jégmentesítő, ipari só egyaránt van a termékei között. A K+S egyéb ásványi műtrágyákat is előállít, például magnézium- és kéntartalmúakat, a vállalat főként Európában, Észak- és Dél-Amerikában tevékenykedik, világszerte 15 ezer alkalmazottat foglalkoztat. A cég árbevételének 49 százaléka köthető a káliumalapú termékekhez, 47 százaléka pedig a sóértékesítésekhez.
A legutóbb lezárt üzleti évében, 2018-ban 4,04 milliárd eurós árbevételt realizált a társaság. A Bloomberg elemzői konszenzusa alapján idén 2,7 százalékkal 4,15 milliárd euróra, 2020-ban pedig további 4,2 százalékkal 4,32 milliárd euróra bővülhet a bevétele. Az EBITDA ennél is nagyobb mértékben nőhet, 2019-ben 16 százalékkal 657 millió euróra, 2020-ban pedig további 18 százalékkal 773 millió euróra.
A társaság 2019-es és a 2020-as EV/EBITDA-mutatója 8,17 és 6,94, amely a szektorátlaghoz képest (7,2) némileg magasabb az idei évre vonatkozóan, de a 2020-as évre várt eredménnyel számolva már megfelel az átlagnak.
A társaság eredményességét jelentősen befolyásolja a kálium piaci árának alakulása. A statisztikák szerint az árfolyamban egy negatív ciklus 18 hónapig tart, és legalább 30 százalékos szokott lenni a csökkenés mértéke. A mostani negatív szakasz 2019 elején kezdődött, és eddig 14 százalékkal esett vissza a kálium árfolyama. Ezért további lejtmenet várható, figyelembe véve azt is, hogy a legnagyobb importőrnek számító Kína kikötőiben a készletek hároméves csúcson vannak (3,7 millió tonna a 1,5-2 millió tonnás, normálisnak mondható szinttel szemben). Ez rövid távon a profitot és az árfolyamot is nyomás alá helyezheti, a Bloomberg elemzői konszenzusa szerint azonban profitbővülés várható, ezért ez a tényező valószínűleg inkább csak rövid távon érezteti hatását.
