Osztaléka miatt vonzó az ANY

Megemelte az ANY Biztonsági Nyomda egy évre előretekintő célárát a Wood brókercég, amely a korábbi 1406 forint helyett már 1469 forintra várja a társaság részvényeinek árfolyamát. A mai árfolyamhoz képest 7 százalékos felértékelődési lehetőség mellett továbbra is tartásra javasolják a nyomdapapírt. A Wood szerint a várakozásaikat felülmúló forgalombővülés után a nyomdaipari társaság 2019-es árbevétele elérheti a 33,4 milliárd forintot, ami a korábban jelzett 6,4 százaléknál kétszer nagyobb, 12,9 százalékos éves bővülési dinamikát jelent. Mindez a stratégiai üzletágak erősebb teljesítményének és az idei választásnak köszönhető. Az európai parlamenti és az önkormányzati voksolásra szállított nyomtatványokból származó bevételt kétmilliárd forintra becsüli az elemzőház, ez pedig jócskán hozzájárult a 2019-es kiemelkedő forgalomhoz. A bevételek a választási évek után is magas szinten maradhatnak, főként a biztonsági megoldások és a kártyatermékek iránt kitartóan bővülő kereslet miatt.

Mindez várhatóan alacsonyabb profitmarzzsal párosul az idén, ugyanis az anyagköltségek a bevételek közel 69 százalékára ugrottak, és a bérköltségek is nagy nyomást gyakoroltak az ANY nyereségtermelő képességére. A társaság 1,3 milliárd forint adózott eredménnyel zárhatja az évet, ez

4 százalékkal magasabb a Wood által korábban vártnál. A következő két évben viszont a nettó eredmény várhatóan alacsonyabb lesz, a nettó haszonkulcs a 2019-es 3,9 százalékról 3,6 százalékra mérséklődhet. Ez kedvezőtlen fejlemény a frissített modellben, a korábbi elemzés ugyanis még a 2019-es 4,5 százalékos marzs további javulását feltételezte 2021-re.

Ami az osztalékot illeti, a befektetőknek várhatóan így sem lesz okuk panaszra. A társaság az idei teljesítménye után 88 forint körüli osztalékot fizethet részvényenként, ami igen vonzó, 6,4 százalékos hozamnak felel meg. A következő három évben átlagosan 6,1 százalékos lehet az egy szelvényre jutó kifizetés, ami különösen attraktív a tízéves magyar államkötvény jelenlegi 1,85 százalékos hozamához képest, de még a szektortársak osztalékhozamához viszonyítva is mintegy 30 százalékos a magyar társaság előnye. Igaz, a riválisokhoz képest már jelenleg is jókora prémiummal forognak az ANY Biztonsági Nyomda részvényei. A magyar cég 15,7 százalékos árfolyamnyereség-aránya (P/E) másfélszerese, a 2020-as P/E-ráta pedig kétszerese a hasonló területen tevékenykedő vállalatok mediánjának, ez alapján kifejezetten drága a nyomdarészvény.

A brókercég szerint összességében az ANY mellett szól, hogy a gazdasági ciklusoknak jobban ellenáll, és magas osztalékkal jutalmazza a befektetőit, a növekedési kilátások ugyanakkor már beépültek a részvény árfolyamába a társasággal kapcsolatos kockázatok – például a digitalizáció – mellett. A cég részvényei bő 1 százalékos gyengüléssel, 1375 forinton zárták a hetet. Az ötvenmillió forintos forgalom mellett zajló kereskedés irányát Balla László vezérigazgató-helyettes szabta meg, aki pénteken megvált a teljes, 30 190 darabos részvénypakettjétől.