Igazi hullámvasúton a kávé árfolyama

A z arabica típusú kávé árfolyammozgása az elmúlt évtizedben nem keltett feltűnést egészen tavaly őszig, azóta viszont óriási ralinak és zuhanásnak is szemtanúi lehettek a befektetők. A történet kezdetéhez 2011-ig kell visszamennünk, amikor egy brazil időjárási anomália miatt az arabica kurzusa egészen 380 dollárcent per fontig szaladt. A kiugró árfolyam-emelkedéshez az ázsiai

ízlésváltozás is hozzájárult: a tea helyett egyre többen fogyasztanak kávét, csak a Starbucks ötezer kávézót nyitott Kínában ezekben az években. Ám miközben a kiskereskedelmi ár szépen emelkedett az évek alatt, a tőzsdei jegyzésár a rekordszintű kereslet ellenére kevesebb mint harmadára esett. Az ellentmondás a növekvő kínálattal magyarázható, a kedvezőbb időjárást hozó évek alatt a kávétermelők arra számítottak, hogy a kereslet ismét a 300 feletti sávba viszi majd az árfolyamot, ezért alig csökkentették a termelést.

Tavaly nyáron már csupán 100 cent per font környékén kereskedtek a brazil tőzsdén az arabicával, mélyen a termelők bekerülési költsége alatt. Majd jött a csoda, szep­tember és december között 36 százalékos áremelkedéssel ez a kávéfajta nyerte a negyedéves árupiaci versenyt. Az elemzések hirtelen a korábbival ellentétes tónust kezdtek megütni, és szinte már csak azok kételkedtek a rali tartósságában, akik régóta kereskednek ezzel a növényfajtával. Josh Graves, az RJO Futures szenior stratégája így nyilatkozott a Bloombergnek: „Túl sokat, túl gyorsan mentünk felfelé, rövid távon a magas volatilitás velünk maradhat.” Az is említésre érdemes, hogy a kávé ralija az International Coffee Organization szeptemberi ülése után kezdődött, amelyen arról állapodtak meg, hogy megoldást találnak az alacsony árakra és az árak hullámzására.

A fundamentumok közül a legfontosabb, hogy a sokéves árfolyamesés után a brazil készletek – amelyek meghatározzák a világpiaci árfolyamot – utoljára 1962-ben látott minimumra zuhantak, és a mostani szezonra akár 3,5 millió zsák (60 kg-os mértékegység) hiány is kialakulhat világszerte. Ezért számít a Citigroup is arra, hogy 2021-re ismét emelkedhetnek az árak. Ezt a fogyasztói szokások változása is alátámasztja, mert egyre többen a hideg eljárással készült italokat választják, amelyek kevesebb koffeint tartalmaznak, de nagyobb mennyiségű alapanyagra van szükség az előállításukhoz.

Meglepő módon a termelők még alig profitálnak a tavalyi raliból, mert a pörkölők és a kávéláncok jó előre fixálják a felvásárlási árfolyamokat, így a kereskedelmi egységekben főzött kávé sem drágult 30 százalékot, ahogy az logikus lenne. A jövő arabicaárfolyamára a brazil reál kurzusa is ráveti az árnyékát: az olcsó helyi deviza csökkenti a termelési költségeket, de rontja az alkupozíciókat. A gazdák mindennapi megélhetésért való küzdelme időnként azzal jár, hogy felszámolják a kávéültetvényeket, helyükbe kokacserjék kerülnek, vagy a szakmunkások a földeket parlagon hagyva illegális ültetvényeken dolgoznak tovább.