Rémes első után bűnrossz második negyedév a láthatáron
Eséssel reagált az európai, különösen az olasz kötvénypiac az euróövezeti pénzügyminiszterek keddi tárgyalásainak kudarcára, de a járványstatisztikák romlása sem javított a hangulaton. Az amerikai nyitás után javult a helyzet, a főbb indexek 1-1,5 százalékos pluszt mutattak a további tengerentúli fiskális élénkítő intézkedésekről szóló híreknek köszönhetően.
A hét elején tapasztalt emelkedés a JPMorgan véleménye szerint inkább a short pozíciók fedezésének a következménye volt, ráadásul a kezdődő amerikai gyorsjelentési szezon előtt el is bizonytalanodtak a befektetők. A FactSet jelenlegi konszenzusa szerint az első negyedévben az S&P 500-as index cégei átlagosan 7,3 százalékos eredménycsökkenésről számolhatnak be éves összevetésben. Ehhez hasonló eredményzuhanást legutóbb 2009 harmadik negyedévében láthattunk, akkor 15,7 százalékkal esett az össznyereség.
Az európai gyorsjelentési szezonnal kapcsolatban is kifejezetten rossz hírt közölt a FactSet. Bár az első negyedéves eredményekben még csak 15,7 százalékos éves alapú visszaesésre számítanak, a második negyedévre 30,2 százalékos lehet a csökkenés mértéke. Egy hete ugyanez a konszenzus még 21,9 százalékos esést vetített előre. A harmadik negyedévben sem változik lényegesen a helyzet, a FactSet ekkorra 21,6 százalékos visszaesést prognosztizál, szemben az egy héttel ezelőtt kiadott 15,4 százalékkal.
Ahogy az elemzők egyre pesszimistábban látják a közeljövőt, úgy áramlik ki a tőke a kockázatosabb befektetéseket tömörítő feltörekvő piaci alapokból is. Márciusban összesen 83 milliárd dollárt vontak ki (53 milliárdot kötvény, 31 milliárdot részvény típusú befektetésből) – írja a Bloomberg az International Institute of Finance adatait idézve. Pedig ami most igazán nem hiányzik, az egy feltörekvő piaci válság, ám minden feltétel adott hozzá: egy hirtelen gazdasági sokk után kifejezetten gyenge árupiac, magas fokú eladósodottság és törékeny devizák. Az olajexportőr devizákra az olaj árának csökkenése is drámai hatással van, de az alapanyagok árcsökkenése azokat az országokat is megviseli, amelyek – olajimportőrként – legalább az energiaköltségen spórolni tudnának. A brazil reál, a mexikói pezó és a dél-afrikai rand már majdnem 30 százalékot vesztett értékéből az év eleje óta.
A Bloomberg helyzetértékelése szerint az IMF-nek nagyobb tőkeinjekcióra van szüksége, mert a jelenleg rendelkezésre álló ezermilliárd dolláros alap nem fedezi azokat az igényeket, amelyeket több mint 80 ország már most bejelentett. A bizalom viszonylag alacsony a feltörekvő piaci országok között, látva Argentína helyzetét, amely hétfőn a helyi kibocsátású, dollárban jegyzett kötvényeinek valamennyi kifizetését elhalasztotta. A Reuters szerint az ország rövid időn belül a nemzetközi devizakötvények fizetését is elhalaszthatja a magánbefektetők számára. A híreket látva meglepő lehet, hogy a pezó idén mindössze 8,5 százalékot gyengült a dollárhoz képest, de ha ehhez az egyéves 48 százalékos értékvesztést is hozzávesszük, akkor már érthetőbb a kép.
