Romlottak a Masterplast és az ANY kilátásai is

Nem győzte meg az MKB Bankot a Masterplast mindenkori legmagasabb első negyedéves eredménye, a pénzintézet elemzője az eddigi 910 forintról 825 forintra vágta vissza tegnap a legnagyobb magyar építőanyag-gyártó részvényeinek célárát. Mivel a jelenlegi árfolyam mellett így is további 40 százalékos felértékelődésre van lehetőség, ezért a papír vételi ajánlását megerősítette a befektetési szolgáltató. Múlt csütörtökön közzétett vezetőségi beszámolójában a Masterplast már jelezte, bizonytalan építőipari környezettel számol a pandémia gazdasági hatásai miatt, és az MKB is alapvetően a romló ingatlanpiaci kilátások okán csökkentette a társaság idei bevételvárakozását. Az elemzés során alkalmazott diszkontált cash-flow-modellben a magyar államkötvényhozamok csökkenése valamelyest mérsékelte a forgalom, valamint az üzemi és az adózott eredmény visszaesésének negatív hatását, ebből adódik a 85 forinttal alacsonyabb célár. A járványhelyzet negatív hatásai mellett hosszabb távon több tényező is a Masterplast mellett szól. A szigorúbb energetikai és környezetvédelmi előírások miatt a szigetelőanyag-piac bővülhet, saját gyártókapacitásainak növelése szintén erősítheti a társaság profitabilitását.

A Wood szintén tegnap publikálta friss elemzését az ANY Biztonsági Nyomdáról. Bár a magyar nyomdacég első negyedéves eredménye elmaradt a prágai központú elemzőház várakozásaitól, a brókercég továbbra is tartásra ajánlja az ANY-részvényeket, változatlanul 1469 forintos célár mellett. A régi-új árfolyam-várakozás szerint több mint negyedével haladhatja meg jelenlegi árát a Nyomda-papír értéke. A március végéig 6 százalékkal csökkenő árbevételt és a hasonló ütemben apadó profitot a biztonságitermék-szegmens visszaesésére vezeti vissza a

Wood, ami a koronavírus-járvány miatt elmaradó magyarországi okmánymegrendelések, valamint a 2019 eleji árbevételt jócskán megemelő választási nyomtatványok bázishatásának együttes eredménye.

Az elemzőház összességében negatívan értékeli a nyomda év eleji teljesítményét, és a második negyedévben tovább gyengülő eredményre számít a társaságtól a járvány lassítása érdekében elrendelt korlátozások miatt. Az osztalékfizetés felfüggesztése ugyancsak kedvezőtlenül érinti a vállalat megítélését, ám ebben a tekintetben akár még fordulatot is hozhat az év második fele. A cseh brókerház ugyanis úgy látja, a nyomdaipari vállalat viszonylag erős, kétmilliárd forint feletti készpénzállománnyal rendelkezik konzervatív eladósodottsági szint mellett, a tőkeköltségek csökkentésével pedig további készpénzt takaríthat meg a vállalat. A Wood elemzői szerint ezért egyelőre nincs jelentősebb likviditási nyomás a társaságon.