A TINA és FOMO után itt a hopium
Az elmúlt két és fél hónapban a részvény- és bóvlikötvény-ralitól inspirálva új kifejezéseket kezdtek használni a tőzsdei kereskedők és elemzők. A Reuters összefoglalója szerint elsősorban a reálgazdasági folyamatok és az eszközosztályok teljesítményének szembeötlő eltérésére igyekeznek magyarázatot adni a Wall Street szereplői sajátos nyelvhasználattal, minél tömörebben, hiszen az idő pénz.
A Don’t fight the Fed – azaz Ne harcolj az amerikai jegybankkal (Federal Reserve) – tanács teljesen érthető, látva, hogy március óta 3 ezermilliárd dollárral nőtt meg a Fed mérlegfőösszege. Elsősorban a vállalati kötvények és tőzsdén kereskedett alapok (ETF) mögé állt be ez a végtelennek látszó vásárlóerő. A Reutersnak nyilatkozó Mike O’Rourke szerint, aki a Jones Trading vezető piaci stratégája, akárhányszor esni kezdett a részvénypiac március óta, a Fed mindig valamilyen támogató politikával válaszolt.
A FOMO kifejezés, a fear of missing out, azaz a félelem, hogy kimaradunk a raliból, már mintegy fél évtizede a Wall Street kedvelt magyarázata arra, hogy miért veszik a részvényeket, ha rosszak a gazdasági adatok és a vállalati jelentések. Most megjelent a FOMU is, a félelem a masszív alulteljesítéstől (fear of massive underperformance). A betűszót elsősorban az amerikai vállalati kötvénypiacokon kezdték el használni. Azok az intézményi kereskedők, alapok, amelyek kimaradnak, nem mernek kockáztatni egy eladási hullám után, lemaradhatnak a konkurenciától, és elveszthetik ügyfeleiket.
Szintén jól ismert betűszó a TINA, a there is no alternative, amely szerint zéró kamatkörnyezetben, kifejezetten erős dollárárfolyamon nincs más lehetőség, mint az amerikai részvénypiac, ahol még hozamot lehet elérni. A hopium azonban az elmúlt hetek újdonsága. Ritkaság, de ebben az esetben ismerjük a szerzőt is, vagy legalábbis tudjuk, hogy Liz Ann Sonders, a Charles Schwab vezető befektetési stratégája használta először ezt a kifejezést. Azt jelenti: a gazdasági szereplők bíznak abban, hogy az amerikai gazdaság gyorsan magára talál majd. Amikor egy fogyasztói vagy üzleti bizalmi index a várt érték felett alakul, akkor a rózsaszín köd ismét megül a piacon, a részvények emelkedni kezdenek a hopium hatására, pedig reálgazdasági javulásnak még nyoma sincs.
Az új sztárrészvényeket, amelyek jól viselték a karanténidőszakot, FOGO-papírokként emlegetik, azaz a fear of going out, a félelem a külvilágtól táplálja a ralijukat. Ilyen a Zoom, a Peloton vagy az internetes kereskedői szektor számos részvénye. A BEACH rövidítés a Reuters összefoglalója szerint azokra a részvényekre vonatkozik, amelyeket a korlátozások az utazási tilalmak miatt behatárolnak: a booking agencies, energy, airlines and autos, cruise lines and hospitality szektor tartozik ide.
Jutott egy új betűszó a devizakereskedőknek is, a RORO – azaz risk-on, risk-off. Ezzel azokat a devizapárokat jellemzik, amelyek a kockázatvállalási étvágy hullámzásának megfelelően változtatják irányukat.
