Hamar lecsengett a pánik

Gyorsan felrázták magukat az európai befektetési alapok a márciusban elszenvedett történelmi léptékű sokkból, amelyet a koronavírus-járvány hatására végigsöprő piaci pánik okozott. Áprilisban ismét visszatért a befektetők bizalma az eszközosztály iránt, optimizmusukat az a remény fűthette, hogy a világszerte elrendelt szigorú kijárási és utazási korlátozások segítenek a pandémia visszaszorításában, ezzel pedig enyhíthetik a gazdaságra gyakorolt negatív hatásait.

Az Európai Alap- és Vagyonkezelők Szövetségének (EFAMA) friss adatai szerint a bizakodóvá váló megtakarítók 84 milliárd euró friss tőkét helyeztek el a portfóliómenedzsereknél az egy hónappal korábbi 306 milliárdos forráskivonás után, amely összegét tekintve minden korábbinál nagyobb, és arányaiban is csak a 2008-as pénzügyi válság idején látotthoz mérhető veszteséget okozott az alapkezelői szektornak.

Az óvatos optimizmust jelzi, hogy a megtakarítók elsőként és leginkább a kevésbé kockázatos és likvid pénzpiaci alapokhoz tértek vissza, ezekből összesen 56,5 milliárd euróval növelték kitettségüket az előző havi 46 milliárdos visszaváltás után.

A részvény- és kötvényalapok iránt ehhez képest visszafogottabb kereslet mutatkozott, az előbbiből 10, az utóbbiból 15 milliárd euróval vásároltak többet a befektetők.

A nettó értékesítés tehát itt is kedvező folyamatokról árulkodik – a rendkívül turbulens első tavaszi hónap során ugyanis még 60, illetve 150 milliárd euró közelében volt a megriadt befektetők által visszaváltott eszköztípus értéke.

Az ingatlanalapoknak is sikerült szerény, kevesebb mint kétmilliárd eurós friss tőkét bevonzani, ezzel – az érdemi tőkeáramlást nem regisztráló vegyes alapok kivételével – az összes kategória befektetési jegyeinek értékesítése ismét pozitív tartományba fordult.

Az év első négy hónapjának mérlege azonban továbbra is mérsékelt csökkenést mutat, 2020-ban eddig 44 milliárd euróval több tőke szivárgott el a profi befektetők kezelésére bízott állományból, mint amennyit náluk kezdtek el fialtatni. Az esztendő első harmadában csak a pénzpiaci és az ingatlanalapok tőkeáramlása volt pozitív, az előbbi 56, az utóbbi 11 milliárd eurós nettó értékesítéssel zárt. Az igen változékony időszak legnagyobb vesztesei a kötvényalapok, amelyekből 70 milliárd eurót váltottak vissza az év kezdetétől, de ugyancsak jelentős a részvényalapok mínusz 43 milliárd eurós értékesítési mérlege.

Az alapok iránti befektetői bizalom visszaépülésén túl a hozamok is villámgyorsan felpattantak, a befektetési jegyek átértékelődése 782 milliárd euróval növelte a számlákon lévő összvagyont. A márciusban elszenvedett bő 1500 milliárdos árfolyamveszteség felét ezzel egy hónap leforgása alatt ledolgozták az alapok. A szegmens összvagyona így 5,5 százalékkal 16 601 milliárd euróra emelkedett április végére az EFAMA statisztikája szerint, ám ezzel együtt is még távol jár a januárban elért 18 050 milliárd eurós mindenkori eszközértékcsúcstól.