Húszmilliárdos kibocsátást tervez a Forrás

Kadlót Tibor | Újabb tőzsdei cég léphet be hamarosan a jegybank Növekedési kötvényprogramjába, miután a Forrás Nyrt. a hét elején megszerezte az ehhez szükséges minősítést a Scope Ratingstől. A Budapesti Értéktőzsde Standard kategóriájában jegyzett társaság és kibocsátandó kötvényei egyaránt a Magyar Nemzeti Bank (MNB) minimális elvárásainak megfelelő, B plusz besorolást kaptak a német cégtől.

A vagyon- és ingatlankezeléssel foglalkozó holding a társaság méretéhez képest igen tekintélyes, 20 milliárd forintos forrásbevonást tervez az idei harmadik negyedévben, ennek részleteiről várhatóan augusz­tus elejéig hoz döntést. A Scope forgatókönyve szerint a tízéves lejáratú vállalati kötvények 3,5 százalékos éves kamattal kerülhetnek a piacra.

A hitelminősítő közleményében az áll, hogy a magyar társaság ambiciózus növekedésre készül, a forrásbevonás oroszlánrészét ugyanis fém alkatrészek gyártásával foglalkozó feldolgozóipari cégek felvásárlására fordítaná. Ezenfelül a kötvénykibocsátásból származó bevételekből kedvezőbb feltételekkel újrafinanszírozná 2,5 milliárd forintos külső bankadósságát is. A Scope értékelése szerint a Forrás kedvező besorolását a megfelelő teljes költségfedezeti szint mellett a társaság kiegyensúlyozott pénzügyi szerkezete, valamint eszközállományához képest alacsony külső adósságállománya is indokolja.

A tőzsdei cégek közül eddig hat – az Alteo, az Appeninn, az Auto­Wallis, a BIF, az Opus és a Master­plast – élt az MNB egy éve indított kötvényprogramjának lehetőségével, a Forrás az első standard kategóriás társaságként csatlakozhat hozzájuk. A jelentős kötvény­kibocsátási tervet és a hitelminősítést egyaránt pozitívan fogadták a befektetők, a társaság B sorozatú, osztalékelsőbbségi részvényei 10 százalék felett drágultak tegnap délutánig.

Rossz hírt kapott viszont a hitelminősítőtől egy másik hazai vállalat, amely már túl van a kötvénykibocsátáson. A Scope a koronavírus-járvány várható hatásai miatt átértékelte az Unix Autó kibocsátói besorolását, és az eddigi stabilról negatívra rontotta a tavaly augusztusban megszerzett BB mínusz minősítést. A kötvényekre vonatkozó BB mínusz besorolást változatlanul hagyták a német elemzők.

A romló megítélés fő oka, hogy a hitelminősítő a koronavírus-krízis nyomán visszaeső autópiaci kereslettel számol a vállalat számára meghatározó magyar és román piacokon egyaránt. A Scope ugyan alapvetően az üzleti tevékenység lassú helyreállására számít a harmadik és az utolsó negyedévben, a gyengülő egész éves eredmény várhatóan így is rontja a vállalat pénzügyi kockázati profilját. Az Unix Autó tavaly novemberben 12,4 milliárd forint értékben bocsátott ki kötvényeket, az egyenként 50 millió forint névértékű papírokat május elején vezették be a Budapesti Értéktőzsdére. A hétéves lejáratú kötvények évente 4 százalékos kamatot fizetnek.