Küszöbön lehet a fordulat a Mol piacán

T.-B. L | Az elmúlt időszakban 2000 forint környékén oldalaz a Mol árfolyama, noha az elemzők többsége ennél többre értékeli a hazai olajvállalat részvényeit. Nagy-György János, a KBC Equitas részvényelemzője szerint küszöbön a fordulat a Mol piacán, az újra meginduló olajrali már kifejezetten pozitív a társaság szempontjából, a közép-európai járványellenes korlátozások enyhítésével pedig a kiskereskedelem is felpörög.

A Mol esetében kardinális kérdés, hogy mi lesz a finomítói marzsokkal, főleg úgy, hogy az áprilisi csúcsok után a májusi zuhanás drámai volt. Nagy-György János szerint mindez annak is a következménye, hogy a Mol túlnyomórészt orosz Ural típusú olajat használ a finomítóiban, és míg korábban ez előnyt jelentett árazás szempontjából, az OPEC+ húsvéti megállapodásának megfelelően májustól jelentősen csökkent az orosz kitermelés, ami az ár növekedéséhez vezetett. A szakértő azonban abban bízik, hogy augusztustól újra nőhet az orosz kitermelés, így ismét kedvezőbb lehet majd a Brent és az Ural árkülönbözete. A Mol hosszabb távon 4–5 dollár közötti csoportszintű finomítói marzzsal számol, az erős évkezdet után ennek ennek elérésére a gyengébb folytatás esetén is jó esély adódik – tette hozzá a KBC elemzője.

A petrolkémia területén a májusi visszaesés eleve mérsékeltebb volt, az áprilisi tonnánkénti 577 euróról 402 euróra csökkent az árrés. Ez még mindig jóval magasabb a tavaly év végi szinteknél, sőt továbbra is a Mol által hosszabb távon számolt 300–400 euró közötti tartomány fölött van.

Jó hír a Mol számára az is, hogy újra pörög a kiskereskedelem, gyorsan normalizálódik a magyarországi üzemanyag-kereslet, miután a hazai autóforgalom szinte teljesen visszaállt a járvány előtti szintekre. Így a korábbi tervekkel ellentétben a Mol mégsem zárt be 28 benzinkutat, átmenetileg sem.

Sztori is akad a Mol piacán, hiszen az elmúlt hetekben ismét középpontba került a leány sorsa. A cég felértékelésével megbízott Lazard pár hét múlva elkészülhet a munkával, így akár érdemi tárgyalások is indulhatnának az INA-ról, noha a Mol kivásárlása inkább csak középtávon tűnik reálisnak. Biztató az is, hogy a Mol ellenállónak bizonyult az elmúlt napok korrekciója idején, és kezd felzárkózni a szektortársakhoz. Vannak persze kockázatok is. Kiemelkedő a rendkívül gyorsan változó járványhelyzet, egy esetleges második hullám, az ezzel kapcsolatos volatilis piaci hangulat, a gazdasági kilátások változása, illetve az OPEC+-megállapodás meghosszabbításával, módosításával és betartásával kapcsolatos aggodalmak – hívta fel a figyelmet a szakértő.

A kedvező fundamentumok alapján a KBC 2580 forintra értékeli a Mol részvényeit, de mint Nagy-György János fogalmazott: ez egy konzervatív becslés, ennél is még többet érhet a részvény.

Új opciós szerződést kötött az olajtársaság az ING-vel

A Mol és az ING Bank tegnap megállapodást kötött, amely szerint a közöttük 2019. november 26-án létrejött opciós szerződés értelmében 39 179 973 darab A sorozatú Mol-törzsrészvény vonatkozásában fennálló opciós jogokat a jövő héten, június 25-én számolják el. Egyidejűleg a Mol és az ING újabb részvényopciós szerződést kötött: a megállapodás szerint június 25-én kezdődő hatállyal a Mol amerikai típusú vételi jog, az ING pedig európai típusú eladási jog jogosultjává válik. A vételi és eladási jogok lejárata 2021. június 23. A vételi jog és az eladási jog darabszámát, valamint az opciók lehívási árfolyamát a 2020. június 23-án elérhető piaci adatok alapján határozzák meg. | VG