Másfél százalékos mínuszba csúszott csütörtökön a Nasdaq regionális bankindexe. A szektorális zuhanásnak fundamentális oka van, a Fed idén márciustól felszámolja rendkívüli hitelkeretét, amelyet még a tavaly márciusi bankpánik idején nyitott az amerikai vállalati hitelezés gerincét regionális bankok támogatására.
A regionális bankrészvények esése annál is feltűnőbb, mert a nagybankok jól teljesítenek.
A Fed szigora azzal magyarázható, hogy
a bankmentést szolgáló hitelkeretet az elmúlt hetekben már spekulatív céllal vették igénybe az amerikai középbankok.
Ennek magyarázata a hitelkeret matematikája. A hitelkonstrukció ugyanis a következő évi irányadó kamatlábakra vonatkozó piaci várakozásoknak megfelelő kamatot számít fel a bankoknak, mindössze plusz 0,1 százalékponttal megfejelve. Korábban a hitelfelvétel drága volt, mert a befektetők a jövőbeni magasabb kamatokat árazták. Ám a kamatvárakozások drámai fordulata nyomán
a Fed mentőprogramja most 5 százalék alatti finanszírozást kínál, de 5,4 százalékot fizet a bankoknak a nála parkoltatott tartalékok után.
Az elmúlt időszakban jól kerestek a regionális bankok a különbözeten.
Egy héttel ezelőtt meg az borzolta a befektetők kedélyét, hogy a regionális bankok meredek profitzuhanásról számoltak be gyorsjelentéseikben.
A bankpánik óta a korábban lesajnált regionális bankok pénzügyi egészségét különös figyelemmel követi a Wall Street.
