Adócsomag: kiszámolták, mennyire fog fájni a Molnak és az OTP-nek
Szemmel látható negatív hatást fog okozni a legnagyobb magyar tőzsdei cégeknél a kormány hét elején bejelentett új adócsomagja – vélik a Concorde Befektetési Zrt. elemzői, akik kiszámolták, hogy a Mol és az OTP számára mekkora terhet jelentenek a friss intézkedések.
Mol: részvényenként 150 forintos negatív hatás
A brókerház közleménye szerint kifejezetten a Mol szempontjából lényeges, hogy a 2024-es évre vonatkozó többletbevételi adót jelentősen megemelték. Az eredetileg a 2022-es bevétel egy százalékában meghatározott adókulcs most 2,8 százalékra emelkedett. Ez a változás hozzávetőleg 200 millió dollár vagy 75 milliárd forint többletadót ró az olajtársaságra, ami részvényenként nagyjából 100 forintnak felel meg.
Ezen túlmenően a Brent–Ural felárat terhelő adót 2025-re kiterjesztették, ami a Molnak abban az évben becslések szerint 15-40 milliárd forintos többlet pénzügyi kötelezettséget jelent, amely részvényenként akár 50 forintot is elérhet.
OTP: már beárazta a várható hatásokat a piac
Az OTP 2024-re az extraprofit adó esetében bruttó 13 milliárd forintra számított, amely az államkötvény-állomány növekedésének köszönhetően 6,5 milliárd forintra lett volna csökkenthető. Annak ellenére, hogy az éves bruttó 13 milliárd forintos adókötelezettséget egy összegben számolták el 2024 januárjában, a csökkentő hatásokat figyelembe véve mindössze 10 milliárd forintot kellett lekönyvelniük.
Emiatt az intézkedéscsomag idén már csak minimálisan, a Concorde számítása szerint 2-4 milliárd forinttal terhelheti az OTP-t ezen a soron. 2025-ben azonban az extraprofit adó az OTP-nél jelentősen emelkedhetne. A 2024-ben esedékes durván 10-12 milliárd forint extraprofitadó 2025-ben akár 25 milliárd forintra is ugorhat, figyelembe véve az állampapír-állomány növekedéséből származó esetleges levonhatóságot is.
A pénzügyi tranzakciós illeték összege 2023-ban 98 milliárd forint volt, ami 2024-ben durván 100 milliárd forint körül alakult volna. Ennek ellenére a kormány további 85 milliárd forintot kíván beszedni 2024 hátralévő részében, amelyből az OTP várhatóan mintegy 30 százalékot fizethet be. Ez a második fél évben mintegy 25 milliárd forint többletadót tesz ki, becslésünk szerint összesen 125 milliárd forint lehet a pénzügyi tranzakciós adó.
2025-ben az adóterhek tovább emelkedhetnek a 2023-as szint másfélszeresére, 2025-ben elérve a 150 milliárd forint körüli összeget. A pénzügyi tranzakciós illeték emelése mellett október 1-jétől a konverzióval járó ügyletekre kiegészítő tranzakciós illetéket vezetnek be, amelyet a mindenkori tranzakciós illetéken felül kell fizetni az adott tranzakciók után. Ennek megfelelően 2024-ben hétmilliárd forint, 2025-ben 30 milliárd forint lehet a további tranzakciós illeték bevétele, ami 2024-ben nagyjából kétmilliárd forintba, 2025-ben pedig nyolcmilliárd forintba kerülhet az OTP-nek.
Legrosszabb forgatókönyvünk alapján arra számítunk, hogy az OTP-t 2024-ben nagyjából 30 milliárd forint addicionális adóteher fogja terhelni, ami 2025-ben 48 milliárd forinttal nőhet. Ugyanakkor arra számítunk, hogy a növekvő költségek jövedelmezőségre gyakorolt hatásának jelentős részét az OTP képes lesz az üzleti folyamatai alakításával kompenzálni
– írják a Concorde stratégái.
A brókerház úgy számol, hogy a legnagyobb magyar bank esetében mindezek hatása részvényenként 550 forint lehet, amit véleményük szerint a hétfői kereskedésben nagyrészt beárazott a piac. A Concorde továbbra is fenntartja az OTP-résvényekre vonatkozó vételi ajánlást.
Mi szerepel a kormány új adócsomagjában?
A magyar kormány adócsomagot jelentett be az idei év jelentős költségvetési hiányának ellensúlyozására. A csomag a bankok, az energiaszektor és egyes multinacionális vállalatok adóit tartalmazza. Összesen 400 milliárd forintot, vagyis a GDP 0,5 százalékát kívánják beszedni az új intézkedésekkel, ezek között vannak adóemelések és egy új adó is, amelyet a devizaügyletekre vetnek ki. A legtöbb intézkedés 2024. augusztus 1-jén lép hatályba.
A várható 400 milliárd forint új bevétel a következő struktúrában érkezhet:
- deviza tranzakciós illeték (0,45 százalék, maximum 20 000 Ft/tranzakció): 160 milliárd forint
- egyéb banki tranzakciós adóemelés: 100 milliárd forint
- energiaadó-emelés: 100 milliárd forint
- egyéb (beleértve a „multinacionális vállalatok” adóját, valószínűleg főleg a kiskereskedelmi szektorban): 40 milliárd forint
Mivel a teljes adócsomag várható hatása a GDP 0,5 százaléka körüli költségvetésiegyenleg-javulás, az optimális kimenet lehetővé teheti a kormány új, 2024-re kitűzött, a GDP 4,5 százalékát kitevő hiánycél elérését. Erre azonban csak abban az esetben számít a Concorde, ha az év második felében jelentős mértékben megnövekszik a lakossági fogyasztás, ami az áfabevételt is növelné. Ennek mértékét jelentős kockázatnak tartja a brókercég az éves költségvetési végeredmény szempontjából.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.