Minden ellene szól, mégis nagy lépést áraz a jövő heti Fed ülésre a piac
Felpörögtek a fogadások a Fed szeptemberi kamatdöntésére. A határidős tőzsdei árazások alapján, napról napra nő az esélye, hogy az amerikai jegybankárok jövő szerdán 50 bázispontos vágással indítják a kamatcsökkentési periódust.
A határidős piacon szerdán még csak 14 százalék esélyt adtak a szeptemberi félszázalékos kamatvágásnak, míg csütörtökön 28 százalékot, pénteken pedig már 43 százalékos sanszot.
Bár továbbra is
a negyedszázalékos kamatvágás a legvalószínűbb forgatókönyv.
A 25 bázispontos lépés mellett szól, hogy a kis vágás időt adhat, hogy tanulmányozzák, miként reagál a gazdaság a monetáris politika változására. A kisebb indítás mellett szól, hogy az 50 bázispontos csökkentéssel való kezdés nagyobb riadalmat jelentene, s arra késztetheti a piacokat, hogy gyorsabb ütemű kamatcsökkentésekre számítsanak, ami viszont piaci ralikat indíthat el, melyek megnehezítik az inflációs küzdelem befejezését. Ehhez kapcsolódó aggodalom, hogy egy nagyobb csökkentés miatt a piacok tévesen azt feltételeznék, hogy a Fed ugyanilyen mértékű kamatcsökkentést tervez a novemberi és decemberi üléseken. Emellett,
komoly kihívást jelentene egy nagyobb kamatcsökkentés magyarázata közvetlenül a választások előtt,
vagyis a negyedszázalékos csökkentéssel való kezdés kínálja a legkisebb ellenállás útját.
Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke nehéz döntés előtt áll. Vajon nagy vágással vagy kisebb kamatcsökkentéssel kezdjék a periódust? A Fed 2020 óta ne csökkentett kamatot. A tisztviselők várakozásai az őszi-téli hónapokban több kamatcsökkentést tükröznek.
Powell a múlt hónapban Jackson Hole-ban tartott beszédében minden lehetőségét az asztalon tartotta, mondván:
a haladási irány világos, a kamatcsökkentések időzítése és üteme pedig a beérkező adatoktól, a kilátások alakulásától és a kockázatok egyensúlyától függ.
Az alapkamat 14 hónapja két évtizedes csúcson pihen.
