Fél szemünk már a lengyel piac felé kacsingat
A lengyel részvénypiac idén a régiót nagymértékben alulteljesíti saját devizában és dollárban mérve is. A WIG20 index osztalékkal korrigálva 5 százalékot esett dollárban a magyar BUX és a cseh PX indexek 14 és 19 százalékos felértékelődésével szemben.
Szektorspecifikus problémák is érintik a lengyel piacot
A tavaly év végi kormányváltás okozta piaci örömmámor 2024-ben lelassult, mivel a Donald Tusk vezette piacbarát kormány politikai változtatása nem váltja be egyelőre a piac korábbi várakozásait. Emellett az orosz-ukrán háború eszkalációs fenyegetettsége újabb bizonytalanságot okozott a régióban, ami legfőképp a leglikvidebb lengyel piacot sújtja tavasz óta.
Amerikában lezajlott elnökválasztás eredménye negatívan érintette a lengyel tőkepiacot, mert Donald Trump várható alelnöke ugyanis korábban erősen kritizálta az új lengyel kormányt. Ugyanakkor szektorspecifikus problémák is érintik a lengyel piacot. Az energiaszektor a növekvő költségek és szabályozói változások miatt, az építőipar keresleti hiány miatt, míg a bankszektor a svájci frank hitelek körüli jogi bizonytalanság miatt van nyomás alatt.
Jövőre jöhetne pozitív fordulat
Az amerikai alelnökjelölt januári kritikái ellenére Lengyelország megbízható kereskedelmi partnere Amerikának. Lengyelország hadi kiadása a NATO tagállamai között GDP-arányosan a legmagasabb, ami részben amerikai importból valósul meg. Mivel Donald Trump az általa jónak ítélt kereskedelmi partnerekkel kevésbé volt kemény előző kormányzása alatt, így a két fél közötti kommunikáció jó lehet a jövőben.
Amennyiben Trump megoldja az orosz–ukrán konfliktust, úgy a közvetlen geopolitikai nyomás is megszűnhet. A bankok pedig fellélegezhetnek, ha a kormány a bankszövetség által is támogatott egyszerűsített eljárással a bizonytalanságot eloszlatja a devizahitelek körül.
Az új kormány elérte, hogy az EU helyreállítási alapjához hozzáférjenek a lengyelek, így a beruházások 2025-ben felgyorsulhatnak. Ezek a faktorok összességében a lengyeleket kiemelhetik gazdaságilag a KKE régióból, ami az elmúlt hónapokban szenvedő részvénypiacuk felértékelődéséhez vezethetne.
