Évekig kitarthat az Eli Lilly lendülete

Ugyan az elmúlt hónapokban kissé megakadt az Eli Lilly menetelése a részvénypiacon, de egy erőteljesebb felfelé tartó trendet követően talán ez nem is olyan meglepetésszerű. Az utóbbi időben az elhízás elleni készítmények kapcsán jelentek meg aggódó hangok, miszerint túlfűtött már a részvény árazása, de a javuló értékesítési számok, és az egyre optimistább előrejelzések eloszlatták némileg a kétségeket. 

A dinamikus javuló trend tehát éveken át kitarthat még a várakozások alapján, így akár 69 milliárd dollár feletti bevétel elérését is reálisnak tartja az elemzői konszenzus 2026-ra, ez a 2023-as bevételi számokhoz képest egy erőteljes duplázódást jelentene. A Zepbound (elhízás elleni gyógyszerkészítmény) bevételei egyre inkább szerves részét képezheti a cégnek, hozzájárulva a két számjegyű gyors növekedési ütem fenntartásához, de ezzel együtt a Mounjaro cukorbetegség elleni gyógyszer is erőteljes növekedési dinamikát jelezhet.  

Kiemelendő, hogy pozitív hírek érkeztek a Zepbound kapcsán, amely győzelmet aratott a versenytárs Novo Nordisk Wegovy készítményével szemben egy vizsgálat során. A két termék hatékonyságának mérésére irányult a kutatás, amely során kiderült, hogy az Eli Lilly termékét használók átlagosan 20 százalékos súlycsökkenést értek el, míg ugyanez az arány a Wegovy esetében 14 százalék volt. Persze azért látni kell, hogy továbbra sem túltelített a piac, így a Novo Nordisk és az Eli Lilly is kényelmes pozícióban van, elemzői várakozások alapján pedig akár 130 milliárd dolláros piaccá nőheti ki magát a fogyást segítő készítmények iparága az évtized végére.  

Emellett további kedvező hírek láttak napvilágot november vége felé is, hiszen a Biden-kormány az elhízás elleni készítmények felvételét tervezi a Medicare és a Medicaid programok közé. Az Eli Lilly és a Novo Nordisk képviselői is többször jelezték, hogy az elhízás megelőzése más szív- és érrendszerbeli problémák kialakulását is időben meggátolhatná, ez pedig az egészségügyi rendszerre helyeződő nyomást is csökkenthetné idővel. Az új szabályozásnak köszönhetően diszkont ár mellett juthat hozzá több millió amerikai a készítményekhez, ezzel jelentősen csökkenne az eredeti, havi ezer dollár körüli fogyasztói költségteher. Persze a törvénymódosítás véglegesítése még időbe telhet, illetve a Trump-kormány elfogadására is szükség lesz még.  

Relatív értékeltség alapján nem tűnik túl olcsónak a részvény, de hogy kontextusba helyezzük, látni kell, hogy egyrészt az elmúlt néhány évhez képest alacsonyabb előretekintő P/E rátán forog a részvény, másrészt a versenytárs Novo Nordisk is magas árazást jelez, tehát hatalmas prémium nem mutatkozik. Az elemzői célárak egyértelmű optimizmusról árulkodnak, érdemi célárvágások nem érkeztek az elmúlt hónapok során sem, a konszenzus így közel ezer dolláros árfolyamvárakozást jelez.