Feladják a shortosok Amerikában és az európai tőzsdékre költöznek − ez nem sok jót jelent a kontinens számára

Az elmúlt időszak szakadatlan tőzsdei raliját látva nagyon úgy tűnik, a shortosok egész egyszerűen feladták Amerikában, úgy vélik ugyanis, hogy az S&P 500 menetelése egyhamar most már nem fog megakadni − állítják friss jegyzetükben a Citigroup elemzői, melyet a Bloomberg szemlézett.

Elfogytak a shortosok az amerikai tőzsdéről

Az elemzők jegyzetükben rámutattak , az S&P 500 indexre felvett határidős jegyzések szinte egyöntetűen a növekedési oldalon sorakoznak, mivel az idei teljesítményt, és a következő időszakkal kapcsolatos várakozásokat látva gyakorlatilag senki nem mer az amerikai tőzsde ellen fogadni. 

Az S&P 500 a Bloomberg adatai szerint 27 százalékkal erősödött 2024-ben, többször is megdöntve saját korábbi árfolyamcsúcsait. A futam lendületét 

• részben a technológiai gigászok menetelése, 
• részben a sokasodó geopolitikai és európai növekedéssel kapcsolatos félelmek nyomán az amerikai piac relatív befektetői felülsúlyozása támogatták novemberig, 
• a választást követően pedig egyértelműen Donald Trump győzelme vitte újabb és újabb magasságokba a mutatókat. 

Ennek eredményeképpen az S&P 500 27 százalékos pluszt mutat december elején az év elejétől számítva, szemben az átfogó európai EuroStoxx index mindössze 7 százalékos felértékelődésével.

Ez az egyértelműen ellentétes irányultság pedig a következőkben is fennmaradhat a szakértők szerint. A Citi elemzői jegyzetükben ugyanis kiemelték, az EuroStoxx indexre felvett opciók döntő többsége a mutató értékvesztésére fogad, ezen felül pedig az azt követő ETF-ekből is nettó kiáramlást mutat a tőke, demonstrálva ezzel a jelenlegi befektetői hangulatot.

A szakértők szerint az európai részvények az elmúlt hetekben már egyértelműen alulteljesítették amerikai társaikat, és a jelenlegi kilátások sem arra utalnak, hogy ez a tendencia hamarosan megváltozna: eleinte a német növekedés alacsony ütemével kapcsolatos félelmek kezdték elijeszteni a nemzetközi tőkét a kontinens piacairól, az elmúlt napok azonban már egy újabb stresszor, a lehetséges francia kormányválság előállásáról szóltak, ami szintén erőteljesen beárnyékolja a régió vonzerejét.

Trump visszatérése ugyanis újabb adócsökkentéseket és a vállalatokra vonatkozó szabályok enyhítését hozhatja magával, ami könnyen javíthatja mind a tőzsdéken látható likviditást, mind a vállalati eredményeket, ennek eredője pedig könnyedén lehet egy, a továbbiakban is felülteljesítő tengerentúli részvénypiac. 

Fontos azonban kiemelni, hogy Trump várható gazdaságpolitikájának egyik legfontosabb eleme a vámok lesznek, melyek nem csak a célba vett, de az azokat kivető ország gazdaságára is méretes csapást mérhetnek adott esetben − fontos lesz ezért, hogy a kormányzati lépéscsomag pontosan milyen területeket és hogyan érint majd, mivel a konkrét döntéseknek egyes szektorok számára lényegi negatív hatásuk is lehet életbe lépésüket követően.