Az európai kötvényeken az ukrajnai béke sem segíthet?
Törékenynek látják a mostani európai kedvező kötvénypiaci hangulatot az ING kamatstratégái. Könnyen megroppanhat az optimizmus, s a kockázatvállalási hajlandóság csökkenése hamar leszorítaná az eurózóna kötvényhozamait.
Csak a védelmi kiadások növekedése biztos
A magasabb védelmi kiadások Európában magasabb európai kötvényhozamokhoz és meredekebb kötvénygörbékhez vezetnek
– mondja Mohit Kumar, a Jefferies munkatársa. Akárhogyan is alakul az Ukrajnával kapcsolatos békefolyamat, szerinte egyértelmű, hogy Európának növelnie kell védelmi kiadásait, hogy biztonságot nyújtson Ukrajnának.
A Jefferies most azt tervezi, hogy
eladja a 10 éves német bundokat, és amerikai kincstárjegyeket vásárol,
amint a kettő közötti különbözet eléri a 220 bázispontot. A spread jelenleg 199 bázispont a Tradeweb szerint.
A JPMorgan elemzői úgy látják, hogy az Egyesült Királyság és az eurózóna államkötvényeinek hozamai emelkednek, mivel az ukrajnai háború befejezésének kilátásai növelik a kockázatvállalási hajlandóságot és apasztják a menedékkötvények iránti keresletet. Ugyanakkor bármilyen Ukrajnával kapcsolatos megállapodás várhatóan jelentősen megnövekvő európai védelmi kiadásokat igényel, ami aggodalmat kelt a magasabb államadósság miatt.
Politikai nyomás alá kerülnek a német kötvények
A 10 éves amerikai referencia államkötvény hozama 7 bázisponttal 4,565 százalékra emelkedett, míg a 10 éves német bund hozama 6 bázisponttal 2,485 százalékra.
A következő napokban kiderül, hogy folytatódik-e a német bundok és más eurózóna-beli államkötvények alulteljesítése az amerikai kincstárjegyekkel szemben
– vélekedett Rainer Guntermann, a Commerzbank Research kamatstratégája. Hozzátéve: ezen a héten a politikai szalagcímek dominálnak, rövid távon komoly nyomást gyakorolva a bundokra, miután Németországban vasárnap választást tartanak.
Bár a Morgan Stanley megemelte a 10 éves német bund hozamára vonatkozó év végi prognózisát. Immár 1,8 százalékot vár, szemben a korábbi 1,65 százalékkal, de ez még mindig jóval alacsonyabb a jelenlegi szinteknél.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.