Megvan, mit várnak a Moltól – ez most nem olyan szép

Valamivel több mint 40 százalékkal, 173,9 millió dollárra eshetett a megelőző év azonos időszakához mérten a Mol adózott nyeresége 2024 utolsó negyedében a hazai olajvállalat honlapjára feltöltött elemzői konszenzus szerint, amelyet kilenc elemző előrejelzéséiből és becsléseiből állítottak össze, a számtani átlagukat alapul véve. A hazai olajvállalat péntekre virradóra teszi közzé negyedik negyedéves gyorsjelentését. 

A Mol downstream üzletága esett vissza a legjobban

A konszenzus által becsült profitcsökkenés üteme nagyjából az üzemi eredmény 42 százalékos visszaesésével korrelál, ezen a soron az elemzők szerint 390 millió dollár körül alakul az év utolsó időszakában termelt eredmény. 

Ezzel szemben a csoport újrabeszerzési árakkal becsült, tisztított  EBITDA-ja csupán 29 százalékkal, 704 millió dollárra esett. Az egyes üzletágak közül EBITDA-ágon a legnagyobb érvágást a downstream-EBITDA (finomítás, értékesítés, petrolkémia) – szenvedte el, amely 42 százalékkal, 265 millió dollárra zuhanhatott.

A brókercégek szerint viszont az upstream-EBITDA (kutatás, kitermelés) ennél kisebb mértékben, mindössze 24 százalékkal, 285 millió dollárra csökkent.

Folytatódott viszont a fogyasztói szolgáltatások növekedése, itt az elemzők szerint az EBITDA 4,7 százalékkal, 150 millió dollár fölé nőhetett. Szintén pozitív előjelű változást mutat a gázmidstream is (feldolgozás, szállítás, tárolás), ahol az 56 millió dolláros eredmény 7,3 százalékkal múlta felül az előző év azonos időszakát.

Ezek a számok persze dollárban mutatják az eredmények alakulását. Azt is figyelembe kell venni, hogy a dollár az elmút 12 hónapban nagyjából 6,4 százalékkal erősödött, ami forintban tompítja az eredmények csökkenését. 

Visszafogott várakozások 2025-re

A Mol tőkepiaci és eredménykilátásai 2025-ben is visszafogottak, legalábbis a VG-nek januárban nyilatkozó elemzők nem várnak szárnyalást a papírtól.

Pletser Tamás, az Erste gáz- és olajipari elemzője például véleményét részben a kevésbé támogató külső környezetre alapozza. Az olaj világpiaci átlagára 2025-ben 70-75 dollár körüli szinten alakulhat, vagyis alacsonyabban a tavalyinál. Az energiahordozó ára azonban ennél sokkal nagyobb tartományban, 70–90 dollár között is kilenghet, és meghatározó lehet az is, hogy az új amerikai elnök, Donald Trump mennyire szigorúan lép fel Iránnal vagy éppen Oroszországgal szemben.

Az iparági és makrogazdasági kilátásokon túl az extraprofitadókra és a felvásárlási lehetőségekre is érdemes lesz figyelni 2025-ben, például hogy végül mekkora terhet rónak majd a Molra a tavaly év végén Szlovákiában kivetett extra adók – ezt már Gajda Mihály, a Concorde Értékpapír Zrt. részvényelemzője írta.