Már nem a vámok inflációs hatása aggasztja a befektetőket

Már nem a vámok árakra gyakorolt hatása izgatja a kereskedőket, a piacok egyre inkább azt a kérdést teszik fel helyette, hogy azoknak milyen hatásuk lesz a növekedésre. A pénzpiacok így idén először már három kamatvágást áraznak az Egyesült Államokban, miután a Kanada, Mexikó és Kína elleni vámok valósággá váltak.

A hozamgörbe is meredekebbé vált, miután a 2 éves amerikai állampapír hozama 6 bázispontos esés után 3,89 százalékra csökkent a Bloomberg beszámolója szerint. Európában hasonló folyamatok játszódtak le, így egyre többen várják azt, hogy az Európai Központi Bank (EKB) csütörtöki kamatvágása nem jelenti a lazítási ciklus végét. Ugyanakkor az európai fegyverkezési kiadások agresszív növelése miatt a hosszú távú kamatok ezzel ellentétes irányba indultak, tehát emelkedtek.

A piacok azt hitték, Trump csak blöfföl a vámokkal

A kanadai és mexikói importot sújtó 25 százalékos, valamint a kínai importot újabb 10 százalékkal megterhelő vámok tényleges bevezetése után a piacok már nem áltathatják magukat azzal, hogy Donald Trump amerikai elnök azokat csak mint tárgyalási alapot használja, és az 1500 milliárd dollárnyi importra kivetett vámok, valamint az ellencsapások most már nemcsak az az amerikai árakkal kapcsolatos kérdéseket vetik fel, de azt is, hogy ezek milyen hatást gyakorolnak a gazdasági növekedésre.

A vámok növekedési hatásai azért is az előtérbe kerültek, mert az elmúlt hetekben több, az amerikai gazdaság helyzetét értékelő puha indikátor a vártnál gyengébb képet mutatott. Mindez felértékeli a pénteki, munkaerőpiaci jelentés jelentőségét is, miután például a hét elején az ipari beszerzési menedzser index is stagnálás közeli helyzetről tanúskodott, de az elmúlt hetekben több fogyasztói bizalmi index is alacsonyabb számokat közölt a vártnál.

A dollár eddig emelkedett a vámokról szóló hírekre, de ennek most vége

Amennyiben az amerikai gazdaságról továbbra is gyengébb adatok érkeznek, úgy a dollár erejét alátámasztó alapok, nevezetesen az erős amerikai gazdaság, emelkedett infláció és szigorúbb Fed, is megremeghetnek szakértők szerint. Kedden a piacokat a vámok mellett olyan hírek mozgatták, mint az Ukrajnának nyújtott amerikai támogatások leállítása vagy az Európai Unió azon terve, mely 150 millird euró hitelt nyújtana a védelmi kiadások felpörgetésére. Mindez a kockázatkerülés felé hajtotta a befektetőket, ami a svájci frank és a japán jen erősödését hozta magával.

A Bloomberg dollárindexe, mely korábban a vámokkal kapcsolatos fenyegetésekre emelkedéssel reagált, most 0,5 százalékot esett.