Zűrzavar és borzalom

Hiába jelent meg több jelentős makrogazdasági adat a múlt héten, egyik sem kapott nagy figyelmet, köszönhetően a jegybank és a kormány közös bejelentésének, miszerint eltolják az árfolyamsávot a gyenge irányba 2,26 százalékkal, és 70 milliárd forintos megtakarítást eszközölnek a költségvetésben. A bejelentés után a lassan addig is gyengülő hazai fizetőeszköz "bezuhant", és az egy héttel ezelőtti szinthez képest immár csaknem 20 forinttal többet kell adni egy euróért. A költségvetési szigorítás és a monetáris lazítás közös bejelentése nyilvánvalóan egy alkufolyamat során alakult ki, és a döntés végül a fiskális szigorítás kormánypárton belüli és lobbicsoportoknak való eladhatóságát hivatott segíteni.

A piac azonban teljesen értetlenül állt a bejelentések előtt. A monetáris lazításnak felfogható döntést ugyanis akkor hozták nyilvánosságra, amikor az árfolyam egyébként is gyengébb volt a célként megnevezett 250 forint/eurós szintnél. (A jegybank négy érve közül három a lazítás lehetőségét indokolta, egyben pedig megnevezett az aktuálisnál szigorúbb monetáris kondíciót, így teljesen kiismerhetetlenné váltak a jegybank szándékai.) Információink szerint több pénzügyi befektető zárta pozícióit és elhagyta a magyar pénzpiacot, látva az ott kialakult zűrzavart. A helyzet további pikantériája, hogy az árfolyamok elmúlt heti alakulását látva erős a gyanú: egyesek "információs előnnyel" kereskedtek. Miközben a piacon gyakorlatilag mindenki evidensnek veszi a kiszivárogtatás tényét (amellyel kapcsolatban állítólag a titkosszolgálati vizsgálat lehetősége is felmerült a PM-ben), addig a kormányzat szerint "a piacon semmi sem utal arra, hogy bármilyen információ kiszivárgott volna".

Mivel az MNB eddig folytatott monetáris politikájának ellentmond a most meghozott döntés, a jegybank hitelessége gyakorlatilag eltűnt. Több piaci elemző szerint a lépés egyet jelent az infláció megugrásával, és újra nagy esélye van annak, hogy folytatódjon az a káros gyakorlat, miszerint a gazdaság konszolidálására az inflációt használja fel a kormányzat.

A zűrzavarban a kormányzat és a jegybank próbálja kommunikációs eszközökkel meggyőzni a gazdaság szereplőit arról, hogy a sáveltolás ellenére a gazdaságpolitika továbbra is a 250 forint/eurós árfolyamot preferálná (amely egyébként a korábbi sávban is benne volt). Úgy tűnik azonban, hogy egyelőre - a piac megnövekedett kockázatát látva - a befektetők kivárnak, vagy elhagyják a "terepet". (MI)