Végre pályamódosítás?

Bővelkedett az elmúlt hét makrogazdasági hírekben, hiszen többek között a GDP részletes második negyedéves számai és a pénzügyi számlák ugyanezen időszakra vonatkozó adatai is napvilágot láttak, ráadásul a költségvetés szeptemberi alakulásába és a jövő évi részletes tervekbe is betekintést nyerhettünk.

Az ősz első hónapját 101,8 milliárd forintos deficittel zárta az államháztartás, gyakorlatilag kimerítette a számára eredetileg engedélyezett deficittervet. A PM legutolsó közleménye szerint tartható a GDP 4,8 százalékának megfelelő év végi deficit, hiszen a december erős többlettel zár majd. A 2004-es költségvetést a középtávú makropályában meghirdetett 3,8 százalékos hiányra komponálták. Sok szakértő vél gyenge pontokat látni a tervekben, mások viszont tarthatónak vélik az elképzeléseket.

A második negyedben a gazdaság teljesítménye 0,6 százalékkal haladta meg az előző negyedéves szintet. Ez a korábbi időszaknál jobb eredmény, ezért van rá esély, hogy túl vagyunk a mélyponton. A szolgáltatási szektor kiegyensúlyozott teljesítményt nyújt, az ipar kissé élénkült, a mezőgazdaság most sem tudott kimászni évtizedes válságából. Továbbra is a lakossági fogyasztás által vezérelt növekedésről beszélhetünk, javuló szerkezetre utal ugyanakkor, hogy a beruházások (elsősorban a feldolgozóipari kapacitásbővítő tevékenység magára találása miatt) növekedésnek indultak, a készletezési tevékenység pedig hatalmasat ugrott. Ezzel a változással viszont a belső felhasználás mindkét jelentős formája messze elszakadt a GDP-dinamikától. Ez okozza azt, hogy az export-import olló minden korábbinál szélesebbre nyílt: a behozatal éves alapon számítva csaknem 8 százalékponttal gyorsabban növekszik, mint a kivitel. A lakossági megtakarítások gyengeségét mutatja, hogy a háztartások április-júniusban egyáltalán nem járultak hozzá a vállalati szektor és az államháztartás finanszírozásához, ellenkezőleg: 36 milliárd forint erejéig - makrogazdasági nézőpontból - a külföld állta költekezéseiket. (MI)