Felfelé tart az infláció

Egyre bizonyosabbnak tűnik, hogy az idén a tavalyinál jóval kisebb bérnyomásra és jóval nagyobb inflációra számíthatunk. A látszólag ellentmondó folyamatokat az állam adónövelése és a 2003 folyamán folyamatosan mérséklődő keresetkiáramlás magyarázza.

Lassan minden fontos statisztikából beérkeznek a decemberi adatok, így megállapítható, hogy tavaly átlagosan 9,2 százalékkal voltak magasabbak a reálbérek Magyarországon, mint 2002-ben. A termelékenység növekedési ütemét jelentősen meghaladó éves átlag nagyrészt annak köszönhető, hogy a 2002 szeptemberében a közszférában végrehajtott illetményemelésnek nagy áthúzódó hatása volt. Ezt mutatja az is, hogy az utolsó negyedévben a reálbér-növekedés mindössze 2,5 százalékos volt. Vagyis az elmúlt egy év folyamán a keresetnövekedés viszszatért a közgazdaságilag reális pályára. Kérdés, hogy a vállalati szektor elmúlt években tapasztalható bérversenyképesség-romlása után megelégszik-e a szinten maradással, vagy megpróbál a termelékenységnél is alacsonyabb ütemű bérnövekedést elérni. Utóbbi verzióhoz járulhat hozzá, hogy úgy tűnik, jelentős inflációs sokkhatás éri a gazdaságot az idén. A várakozások feletti drágulás következett be januárban, aminek köszönhetően 6,6 százalékra gyorsult az infláció. A megugrás jelentős, hiszen decemberben még 5,7-es árindexről számolt be a KSH.

Az árdinamika emelkedése az áfa- és jövedékiadó-változások eredménye. Éppen ezért jelentősen, egy hónap alatt 3 százalékkal emelkedtek az élelmiszerárak. Ennél is nagyobb mértékű, 16 százalékos volt a gyógyszerek átlagos drágulása az 5 százalékos áfakulcsba sorolás és a támogatások csökkenése miatt. Az adatok értelmezését egyébként éppen az áfahatás felmérésének nehézsége gátolja. Ha a januári szám csupán az adóemelés begyűrűzésének üteme miatt okozott meglepetést, február-márciusban visszaigazodhat a piac által várt inflációs pályához az áralakulás. Az elemzők többsége óvatosan felfelé módosította ugyan prognózisait, de a bizonytalanság miatt egészen nagy szóródások tapasztalhatók. A 2004. decemberi inflációs előrejelzések a rendkívül széles, 6,0-7,7 százalékos tartományban találhatók. (MI)