Milliárdosok klubja

A ma záruló gyorsjelentési szezon több meglepetést is hozott, és számos tanulsággal lehetnek gazdagabbak a befektetők. A siker receptje látszólag világos: külföldön kell akvizíciós célpontok után néznie annak, aki erősebb szelek szárnyán szeretne repülni annál, amit hazai konjunktúrának nevezünk. Ez húzhatja az OTP papírját, ebbe az irányba mozdult a Mol is, és ilyen lépések lendíthetik túl a Matávot a stagnálásán. A szezon vesztese címre jó eséllyel pályázó Globusra is áll a recept: magyar cégei veszteséget hoztak, a lengyelországi leányvállalat ugyanakkor közel 5 milliárd forintos nettó árbevétel mellett 145 millió forintos nyereséggel járult hozzá a csoporteredményhez. A cég példája azonban jól mutatja, hogy a dollárelszámolású piacon megfelelő fedezeti politika nélkül manapság jobb vigyázni.

A dollárcsúszdán egyébként nem egyedüliként ült fenékre a konzervcég: a Rába, a NABI is vesztett a gyenge zöldhasú miatt, de a jövőben a gyógyszerpapírokat is kellő körültekintéssel kell kezelni.

Milliárdosok klubja. Igen, legutolsó gyorsjelentése után a Mol az első magyar tőzsdei társaság, amely eldicsekedhet a megtisztelő címmel; erre a közeli jövőben talán még az OTP-nek van esélye. A milliárdos (dollárban), de legalábbis százmilliós eredményeket publikálók után végül is érdekes olvasmány lehet a Humet jelentése - ha végre megjelenik -, ebből megtudható, hogy a cég rendesen teljesíti-e az öszszesen 14 milliós (forintban) adótartozásának részleteit. Valószínűleg megosztozhat majd a citromdíjon a már emlegetett Globusszal, ahol állítólag a cég negatív eredménye magát a menedzsmentet is meglepte.

S mindez hogyan hat a részvényárfolyamokra? Bika piacon, amíg a befektetők leginkább csak az elmúlt hónapokban elért, több tíz százalékpontos hozamok bűvöletében élnek, nem népszerűek a riogatók, különösen ilyen vállalati eredmények után. Jó tudni azonban, hogy a tavalyi boom nagy része a külföldi intézményi befektetőknek volt köszönhető, miközben a háztartások részvényállománya még mindig alacsonyabb az 1998-asnál. Kérdés, hogy a kamatemelési ciklusában lévő amerikai kötvénypiac mikor jelent majd ismét elég vonzerőt a pénzüket egyelőre Kelet-Európában fialtató befektetőknek.