Gyors, gyors, lassú

Alapvetően biztató konjunkturális kilátásokról tanúskodtak a múlt héten megjelent adatok. Januárban az ipari termelés éves volumennövekedése 11 százalékos volt. A két számjegyű lendületet az exportértékesítések adták, jelezve, hogy a nyugat-európai konjunktúra halvány élénkülése is dinamizálni tudja a hazai szektort. Pedig az év végi adatok egy része elbizonytalanító volt: a KSH a rendelésállomány zsugorodásáról számolt be, s ez – a mutató előre jelző szerepét figyelembe véve – lassulást sugallt. Ugyanakkor abban lehetett bízni, hogy a szerződéskötések intenzív időszakának számító december–januári időszakban gyakran csúszkálnak oda-viszsza a két év között a megrendelések, így az év elején bekövetkezhet a korrekció. Erről ugyan még nem tudhatunk biztosat (a részletes számok csütörtökön jelennek meg), de az előzetes termelési adatok azt jelzik, van kereslet a Magyarországon előállított ipari termékek iránt.

A tavalyi GDP-számok ismeretében azonban kritikus véleményt is hangoztathatunk. Elvileg ugyan akár elégedettek is lehetnénk azzal, hogy a magyar gazdaság növekedési többlete az eurózónához képest két éve stabilan 2,5-3 százalékpont, azonban látva a szlovák és a cseh gazdaság látványos felpörgését, azt kell mondanunk, bizonyára nem mi használtuk ki legjobban az uniós csatlakozás nyújtotta előnyöket.

Ebben minden bizonnyal szerepet játszik az is, hogy a 2001–2003 között a gazdasági racionalitástól teljesen elszakadt bérdinamika az alacsony bérköltség mellett versenyképes ágazatokban a mai napig érezteti kedvezőtlen hatását. Az ipari szektor tavaly nettó munkaerő-elbocsátó volt, ez figyelemre méltó munkaerő-takarékosságot mutat, figyelve az egyébként kedvező termelési eredményeket. (A foglalkoztatottság nemzetgazdasági szinten mért stagnálása, enyhe emelkedése kizárólag a szolgáltató szektor munkaerő-keresletének javulásával magyarázható.)

Ezen héten elsősorban a nominális folyamatok alakulásáról kaphatunk új információkat, a legnagyobb érdeklődés a februári inflációs adatot kíséri, amely eligazító lehet az áfacsökkentés begyűrűzését illetően. (MI)