BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

"Igazságtalan" nyereségfelosztás

Az Európai Központi Bank (ECB) nyereségének felosztása évi 60 milliárd márkával károsítja meg Németországot -- állítja egy tanulmányban a müncheni Ifo kutatóintézet két közgazdásza. Más német szakértők elismerik ugyan a megosztási mechanizmus országuk számára előnytelen voltát, ám a veszteség számszerűsítését légből kapottnak tartják.

A jegybanki pénzteremtés nyeresége (a "kamara haszna", idegen kifejezéssel a seigniorage) egyrészt a készpénz előállítási és forgalmi értéke közti különbségből, másrészt (és döntően) a készpénz kamatmentes hitelként való működéséből adódik, nagysága pedig a jegybanki kamatszinttől, a készpénzforgalom volumenétől és a pénzintézeti szektor betételhelyezéseitől függ. Az eurózónában ezt a nyereséget összevonják, majd az ECB alaptőkéjében való részesedés arányában osztják szét a tizenegy tagállam között. Ez az arány Németország esetében 31 százalék.
A nyereség megtermeléséből -- tehát a teljes európénzalapból -- ugyanakkor ennél jóval nagyobb részt vállal a kontinens legnagyobb gazdasága: 1999. január 1-jén részesedése meghaladta a 39 százalékot. Ennek alapján számította ki az Ifo két közgazdásza, Hans-Werner Sinn és Holger Feist a 60 milliárd márkás veszteséget -- írja a Handelsblatt.
Rolf Hasse, a lipcsei egyetem professzora ugyanakkor a német gazdasági lapnak nyilatkozva vitába szállt müncheni kollégái véleményével. Szerinte az európénzalapban való részesedést nem szabad statikusan kezelni, tehát hiba az 1999. eleji állapotból kivetítve számítani az országot érő veszteséget. A közös jegybank alaptőkéjéből, illetve a pénzmennyiségből vállalt német részesedés között elsősorban azért volt akkor ennyire markáns eltérés, mert a márka jelentős szerepet töltött be a nemzetközi készpénzforgalomban -- mutat rá Hasse.
Ez a szerep azonban szerinte csökkenőben van (például a kelet- és délkelet-európai gazdaságok konszolidációjának, a márka iránti ottani kereslet csökkenésének köszönhetően), ami Németország veszteségét is mérsékli. Azt ugyanakkor ő is elismeri, hogy az ECB nyereségfelosztása hátrányos Németország számára.




Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.