Nemzetközi szabályozás a fedezeti alapokra?

A német pénzügyminiszter a fedezeti ("hedge") alapok nemzetközi szabályozását sürgeti, hogy el lehessen kerülni a jövőbeni pusztító spekulációs rohamokat. A Financial Times Deutschland című lapnak írt cikkében Hans Eichel arra hivatkozik, hogy rohamosan terjednek ezek a befektetési formák, amelyek korábban jobbára nagyobb tételeket tudtak fogadni, utóbb azonban kezdenek kisebb értékre szóló betétjegyeket ("hedge fund certificate") forgalomba hozni, ezzel kisbefektetők széles körét is be tudják vonni.

Ezek az alapok előszeretettel élnek a fedezetlen eladások ("short selling") technikájával, amellyel áresésre spekulálva adnak el későbbi szállításra - még nem meglévő - értékpapírt vagy más tőzsdei cikket. Így akkor is képesek jelentős nyereségre szert tenni, amikor a tőzsdéken árfolyamesés megy végbe. Az adott technika tömeges alkalmazásával egy mérsékelt hanyatlás is felerősíthető, akár oly mértékben is, hogy általános összeomlás következik be. Eichel szerint olyan szabályozást kellene elfogadni, amely megtiltaná, hogy piaci zavarok idején fedezetlen eladásokhoz folyamodjanak az ilyen alapok. A tervet elemzők nehezen kivitelezhetőnek tartják. (VG)