Érezhető élénkülés 2003 második felétől várható

Átmeneti lesz a konjunktúra világszerte tapasztalható gyengülése, amit a jövő év második felében érezhető élénkülésnek kell követnie - hangoztatja a Kieli Egyetem világgazdasági kutatóintézetének (IW) jelentése. Az IW megállapítja, hogy az év közepén kezdett negatívba fordulni a vállalati és a fogyasztói bizakodás. A részvényárfolyamok esése erodálta a vagyoni pozíciókat, ennek hatására a lakosság körében még inkább elpárolgott a jólét - már korábban is megcsappant - érzése. Az értékvesztés lanyha lakossági fogyasztásban és nyomott beruházási tevékenységben csapódott le.

Az év eleji, enyhe fellendülés kifulladására a jegybankok - több-kevesebb késés után - a monetáris szigor további enyhítésével válaszoltak. A fiskális élénkítéshez elsősorban az amerikai kormány folyamodott, amely annak árán is növelte a katonai és belbiztonsági kiadásokat, hogy a költségvetés - többévi többlet után - ismét jelentős hiányba fordult. A közkiadásokkal való ösztönzés Japánban és az euróövezetben is felbukkant, jóllehet az előbbi esetében a horribilis összegű államadósság, az EU-ban pedig a maastrichti szerződés korlátokat állít a fiskális ösztönzés elé hosszabb távon is.

A globális kilátásokat illetően a Kieli Egyetem kutatói azért bizakodóak, mert - mint hangoztatják - a konjunktúra elfojtása irányába ható tényezők jövőre veszítenek erejükből. A részvényárfolyam-süllyedés várhatóan nem terheli tovább a fogyasztási hajlandóságot, az olajárak pedig az éleződő közel-keleti helyzet ellenére is stabilizálhatónak látszanak. Mindezek alapján "az expanzió erői érvényre tudnak jutni".

Németországban tényezők egész sorára vezeti vissza az intézet a várhatóan nehéz évkezdést és nyomott folytatást. Súlyos tehertételként nehezedik a gazdaságra az adók és a járulékok emelése, a munkaerő-piaci bizonytalanság, a beruházások visszafogása, valamint az eurónak a globális versenyképességet erodáló erősödése. A szerzők a fellendülés akadályai között említik az egészségügy piacérzékenységének és a munkaerőpiac dereguláltságának hiányát. (VG)