Moody's-ajánlat Tokiónak
A Moody's hitelminősítő intézet támogatásáról biztosította a japán pénzügyminisztérium azon javaslatát, hogy a jegybank az infláció előmozdításával próbálja megoldani az ország gazdasági és pénzügyi nehézségeit. A Moody's szerint "egy sikeres reinfláció javítaná az adóbevételeket és az eladósodási rátákat, és hosszabb távon kedvező hatással lenne az ország hitelminősítésére". Az intézet úgy véli, hogy a reálnövekedés alapjait a működőképes bankrendszer, az infláció, a nominális növekedés és a negatív reálkamatlábak kombinációja teremtheti meg. A fenntartható gazdasági növekedés pedig lehetővé tenné, hogy a kormány megkezdje a fiskális konszolidációt, amelynek nyomán stabilizálódhatnak az adósságráták, és javulhat a hitelminősítés - idézi a Moody's elemzését a Reuters.
A hitelminősítő megállapításai segítséget jelenthetnek Koidzumi Dzsunicsiro kormányfő számára, amikor a márciusban távozó Hajami Maszaru jegybankelnök utódának személyéről dönt. A miniszterelnök a három éve tartó defláció elleni határozott fellépést szorgalmazza, a jegybank azonban mind ez idáig visszautasította az inflációs célkitűzés bevezetését, mert az szerinte kontrollálhatatlan árszínvonal-emelkedéshez vezethet.
Az inflációs politika ellenzői attól tartanak, hogy azt a fájdalmasabb reformok helyettesítésére használnák. Ezek közül kiemelkedik a rosszul kihelyezett hiteltömeg terhe alatt nyögő bankrendszer konszolidálása; enélkül egyes közgazdászok szerint amúgy is hatástalan marad bármilyen monetáris politika, mert a pótlólagosan teremtett likviditást a pénzintézetek képtelenek a reálgazdaság felé továbbítani. Decemberben az egy évvel korábbi szinthez képest 4,6 százalékkal, immár a hatvanadik egymást követő hónapban csökkent a bankok hitelezése, miközben a pénzmenynyiség 2001 januárja óta a legkisebb mértékben bővült. A rendelkezésre álló hitelállomány szűkülése a vállalati tőkekiadások statisztikáin is meglátszik: decemberben az új gépek megrendelése novemberben havi 0,2, illetve évi 7,2 százalékkal csökkent.
