Megugró inflációs várakozások

A piaci elemzők szerint 2006-ig nem teljesülnek sem az inflációs, sem az államháztartási hiányra vonatkozó célok a 2008-as eurózóna-csatlakozáshoz vezető gazdasági pályán - derül ki a Reuters második júliusi felméréséből. Az elemzők annak ellenére sem számítanak a makropálya ezen elemeinek megtartására, hogy az utóbbi két hétben némileg optimistábbá váltak a forintárfolyam előrejelzésében.

A 2004. decemberi, egy évre visszatekintő inflációra az új konszenzus 4,8 százalék, ami meghaladja a jegybank 2,5-4,5 százalékos célsávjának felső határát. Az MNB a várakozás szerint már az idén decemberben is elvéti a 4,5 százalékos célt. Az infláció a konszenzus szerint a júniusi 4,3 százalékról júliusban 4,7-re ugrana, decemberre pedig elérné az 5,2 százalékot.

Az adóemelési tervek és a takarékosságra utaló kormányzati nyilatkozatok ellenére az elemzők egyelőre nem változtattak előrejelzéseiken a gazdasági növekedést illetően. Erre az évre 3,2 százalékos GDP-növekedést várnak, egytized ponttal többet, mint két hete, a jövő évre azonban változatlanul 3,6 százalék a konszenzus, ami nagyjából összhangban áll a kormányzati előrejelzéssel.

Változatlanok az államháztartási hiányra vonatkozó előrejelzések is, ez azonban azt jelenti, hogy az euró felé vezető gazdasági pálya első két évében a költségvetés - az inflációhoz hasonlóan - a tervezettnél lassabban közelít a 2006-ra megkövetelt, a GDP három százalékánál kisebb hiányhoz.

Noha a kormány erre az évre a GDP 4,4 százalékáról 4,8-re emelte deficit-előrejelzését, a piaci prognózisok ennél még mindig lényegesen magasabbak: a konszenzus változatlanul 5,4 százalék. A jövő évre a közép-előrejelzés két tized százalékponttal, 4,4 százalékra emelkedett, és ez is jóval a 3,8 százalékos 2004-es előirányzat felett marad. Az elemzői nyilatkozatok azt valószínűsítik, hogy az államháztartás hiánya a legnagyobb figyelemmel kísért gazdasági indikátor marad a következő hónapokban - írja a Reuters.

Az elemzőknek a júniusi jegybanki és piaci kamatemelkedés gyors visszafordulásába vetett reményeit megrengették a költségvetési tervek és az ezt követő, szigorú politikára utaló jegybanki nyilatkozatok - jegyzi meg az elemzés. Az előrejelzések szerint augusztusi ülésein a monetáris tanács nem csökkenti a kamatokat, és egész évben mindössze 0,5 százalékpontot von vissza a júniusi 3 százalékpontnyi kamatemelésből. Két hete még 1,5 százalékpontnyi kamatcsökkentést remélt a piac 2003-ra. Ennek megfelelően felfelé, 7,5 százalékra korrigálták 2004. végi előrejelzéseiket az elemzők a jelenleg 9,5 százalékos kéthetes jegybanki kamatra, ami azt jelentené, hogy a jegybank kamatai a jövő év végéig sem kerülnek vissza a kamatemelések előtti szintre.