Bizakodó német befektetők
Júliusban a vártnál jóval nagyobb arányban - a júniusi 19,5 pontról 37 pontra - növekedett a német befektetői hangulat mérésére használt ZEW-index. A mutatót elemzők mindenekelőtt az exportőrök pozícióinak az euró gyengülése által kiváltott javulásával magyarázzák.
Az indexet a mannheimi gazdaságkutató intézet számítja, az intézményi befektetők és az elemzők körében végzett felmérés alapján. A mostani szám jelentőségét növeli, hogy arra a Bloomberg által készített előzetes becslés mindössze 22 pontot jelzett júliusra. A vártnál nagyobb javulásban egyes elemzők külön okot is látnak az optimizmusra, mert az olajár emelkedése szemlátomást nem okozott törést a gazdasági tevékenységben és a befektetői aktivitásban. A gazdasági hírügynökség idéz olyan véleményeket is, hogy a berlini gazdaságpolitikai bénultság megtörését ígérő, előre hozott választások nagymértékben hozzájárultak az üzleti légkör javulásához.
A tényleges befektetői bizakodás megítélésében ugyanakkor óvatosságra késztet az a körülmény, hogy a ZEW egyik közgazdásza maga sem látja benne az irányzatváltás egyértelmű jelét. Michael Schröder rámutat: az elhúzódó energiadrágulás bizonytalanságot válthat ki, miközben az inflációs várakozásokat máris fokozta. Ebben az összefüggésben a dollár erősödése is kettős hatással járhat: miközben javítja az exportőrök nyereségességét, a másik oldalon felerősítheti az inflációs nyomást.
A német termelői árak az idén júniusban 4,6 százalékkal álltak magasabb szinten, mint egy évvel korábban. Az Európai Központi Bank vezető közgazdásza, Otmar Issing néhány napja kijelentette, hogy az euróövezetben az áralakuláshoz fűződő kilátások "egyértelműen romlottak". A Bloomberg pedig idézi a Barclays Capital egyik elemzőjét, aki szerint az EKB döntéshozó fórumain a következő hónapokban az inflációs héják szava lesz mértékadó. (VG)
