Kína egyedül nem segíthet

Függés. Kína gazdasági ereje jelenleg még nem elegendő ahhoz, hogy ellensúlyozza egy esetleges amerikai recesszió következményeit. Jóllehet, a világgazdaságot mind jobban meghatározza az ázsiai ország konjunktúrája, Kína még mindig az USA növekedésétől függ leginkább – mutatnak rá a Frankfurter Allgemeine Zeitung által megkérdezett kínai és nyugati közgazdászok. Ez pedig ellentmondani látszik a múlt heti davosi Világgazdasági Fórumon elhangzott vélekedéseknek, amelyek szerint Kína, illetve India már képes eljátszani a lökhárító szerepét a globális rendszerben (VG, január 25., 4. o.).

Az amerikai kereslet lanyhulása már a tavalyi év utolsó negyedévében érezhető volt a kínai kivitel alakulásában, ami 2002 óta a legalacsonyabb szintet produkálta. Ráadásul a kínai gazdaság hirtelen kettős szorításban találta magát, mivel az USA gyengélkedése mellett a pekingi vezetés korábban elindított, exportfékező lépéseinek hatása is most válik érzékelhetővé. A kínai kormányzat ugyanis az exportadók emelésével kívánja mérsékelni a külkereskedelmi hiány további felhalmozódását az USA-ban. Mindehhez még a termelési költségek emelkedése is kedvezőtlen tényezőként járult.

Az Amerikába irányuló export megroppanása következtében nagyon gyorsan láthatóvá válnának a kínai gazdaság gyenge pontjai. Egyfelől a kivitel miatt felépített óriási gyártókapacitások jelentős része fölöslegesség válna, másrészt pedig az ezen kapacitások kiépítésére felvett óriási hitelállomány hirtelen komoly fenyegetést jelentene. Az állami tőkeinjekciókkal nagymértékben támogatott kínai bankokban csak 2007-ben több mint 82 milliárd eurónak megfelelő összeget használtak fel szabálytalanul.

A konjunktúra hirtelen lehűlése esetén pedig a jegybank is csupán korlátozott keretek között tehetne ellenlépéseket, mivel a 2007-es, közel ötszázalékos infláció az elmúlt 11 év legmagasabb értékének számít. Az áremelkedés legfőbb okozójának az élelmiszerek drágulása tekinthető, amely olyan mértékű, hogy Peking komoly szociális feszültségek, felvásárlási rohamok kialakulásával is számol. A kínai jegybank ugyan már a pénzromlás lassulására számít az idei évben, a Fitch hitelminősítő intézet viszont 5,2 százalékos inflációt prognosztizál 2008-ra.

Az USA miatti konjunkturális kockázatokat ugyanakkor nem mindenki ítéli ilyen súlyosnak. A világ egyik legnagyobb bányászati konszernjének számító Rio Tinto szerint bármi történjék, Kínában szinte korlátlan mennyiségben lehet értékesíteni a nyersanyagokat a jövőben is. A vállalat arra számít, hogy az elkövetkező években nem a kínai gazdaság visszaesése, hanem óriási vas-, réz- és alumíniumfelhasználása okoz gondot, mivel komolyan veszélyezteti majd a többi ország igényeinek kielégítését – írja a londoni Times. VG