BUX 41,422.51
+0.40%
BUMIX 3,930.51
-0.45%
CETOP20 1,920.34
0.00%
OTP 10,440
+1.36%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
+0.56%
0.00%
ZWACK 17,150
0.00%
0.00%
ANY 1,630
+2.52%
RABA 1,185
0.00%
-0.88%
+1.00%
+0.61%
-1.84%
OPUS 188.2
-1.98%
+8.59%
+1.47%
0.00%
-0.52%
OTT1 149.2
0.00%
0.00%
MOL 2,832
+0.14%
+0.50%
ALTEO 2,330
0.00%
0.00%
0.00%
EHEP 1,405
+8.49%
0.00%
-3.08%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+0.33%
0.00%
0.00%
SunDell 39,800
0.00%
+2.35%
0.00%
-3.25%
0.00%
-1.57%
+0.48%
GOPD 12,500
0.00%
OXOTH 3,790
0.00%
0.00%
NAP 1,214
-0.98%
0.00%
-4.15%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

MNB: alacsony infláció mellett is lehet túlfűtött a gazdaság

Az inflációs célok teljesítésével még nem merül ki a jegybank feladata, a makrogazdasági stabilizáció gyakran olyan monetáris lépéseket is szükségessé tehet, amelyek az inflációs kilátások alakulásával nehezen indokolhatóak - ismertette Csermely Ágnes, a Magyar Nemzeti Bank monetáris stratégia szakterületének igazgatója csütörtökön sajtóbeszélgetésen a negyedévente megjelenő MNB-szemle egyik tanulmányát.

Emlékeztetett rá, hogy a válság előtt gyors és sokáig tartó növekedés volt megfigyelhető árstabilitás közeli helyzet mellett, nemcsak a legfejlettebb országokban, hanem a feltörekvő piacokon is. Az egyensúlytalanságra utaló esetek azonban egyre nagyobb számban fordultak elő és újdonság volt, hogy a pénzügyi instabilitási esetek alacsony infláció mellett következtek be.

Elmondta: az utóbbi évtizedekben a gazdaságok szerkezetileg megváltoztak, az inflációs nyomás lassabban, hosszabb idő alatt épül fel.

Az ismertetett tanulmány szerint korábban a fellendülést tipikusan a jegybanki szigorítás állította meg az inflációs kilátások romlására reagálva. A közelmúltban azonban olyan növekedési ingadozások figyelhetőek meg, amelyekben az eladósodottság, különösen a lakosságé, majd ennek korrekciója volt a legfontosabb mozgatórugó a jegybanki lépések nélkül.

Míg korábban a vállalati szektor járt élen az eladósodásban, újabban a lakosság szerepe vált egyre hangsúlyosabbá. A monetáris lazításra, illetve a gazdasági lassulásra a lakossági beruházások gyorsan reagálnak, és a vállalati beruházások alkalmazkodása
is felgyorsult - elemezte az igazgató.

Csermely Ágnes ismertette: a későbbi válságok elkerülése érdekében például - a formálódó új Bázel-III. szabályok részeként - szigorúbb tőkekövetelményeket írhatnak elő a beáramló jelentősebb rövid külső források visszafogására, és alkalmanként a jegybankoknak meg kell fontolniuk makroprudenciális eszközök alkalmazását is.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek