Jövő héten megtudjuk, mennyit kerestünk

A recessziós környezetben a  bérek oldaláról nincs inflációs nyomás, a fogyasztói árindex  magas és emelkedő szintjében más tényezők játszanak  szerepet. Csütörtökön az ÁKK kötvényaukciókat tart, a jelenlegi optimista nemzetközi környezetben az IMF-tárgyalásokkal  kapcsolatos bizonytalanságok ellenére sem fog gondot okozni  a felkínált mennyiség piacra dobása.

A fejlett piacokon is viszonylag nyugodtabb hétnek nézünk elébe. A makrogazdasági adatok közül az előzetes szeptemberi PMI mutatók számíthatnak a legnagyobb piaci figyelemre. Az euróövezetben a konszenzus szerint kissé mérséklődhet a visszaesés üteme augusztushoz képest, az indexek azonban továbbra is bőven a kritikus 50 pontos szint  alatt maradnak.

Mindeközben az Egyesült Államokban kis visszacsúszást, de még 50 pont feletti értéket vár a piac, a Philly Fed index esetében pedig emelkedésre számítanak az elemzők.  A tengerentúli ingatlanpiaci számok megerősíthetik, hogy a szektorban továbbra is várni kell a pozitív fordulatra, míg a német ZEW index a befektetői hangulat kis javulását  tükrözheti. 

Összességében a makrogazdasági adatok megerősíthetik, hogy a globális növekedés lassul, az Egyesült Államokban mérsékelt ütemben, de stabilan bővül, az euróövezetben  pedig egyelőre nem látszik a fény az alagút végén.  Az e heti pozitív fejleményeknek köszönhetően kifejezetten  erős a globális kockázati étvágy, és a CIB elemzőinek várakozása szerint ez  a pozitív hangulat a következő napokban is megmarad.

Az európai kockázatok enyhülése, de legfőképpen a Fed  csütörtöki bejelentései támaszt nyújthatnak a piacoknak,  előbb utóbb azonban újra előtérbe kerülhetnek a kockázati  tényezők. A jövő héten azonban még nem várható olyan  esemény, amely drasztikus változást hozna: az e hét második  felét jellemző rali várhatóan nem folytatódik hasonló  intenzitással, kisebb visszarendeződéssel számolhatunk, de  komoly negatív korrekció egyelőre nem mutatkozik.