Már két szinttel az elsőrendű osztályzattól a francia gazdaság

Moody’s Leminősítette Franciaország államadós-osztályzatát pénteken a Moody’s Investors Service. A Moody’s az eddigi „Aa1”-ről egy fokozattal, „Aa2”-re rontotta a francia államkötvény-kötelezettségek besorolását, vagyis a besorolás már két szinttel van az elsőrendű „Aaa” fokozattól, hasonlóan a másik két nagy hitelminősítőhöz. A Fitch tavaly decemberben, a Standard & Poor’s pedig idén márciusban adott „AA” minősítést a franciáknak. A Moody’s új szuverén osztályzatának kilátása stabil.

A hitelminősítő az euróövezet második legnagyobb gazdaságának esetében elsősorban a krónikusan gyenge növekedési kilátásokkal indokolta a lépést. Akárcsak 2012 novemberében, amikor az „Aaa” besorolást vonta meg az országtól azzal, hogy a francia gazdaság növekedési kilátásait számos szerkezeti probléma gyengíti, és emiatt egyre nehezebben megjósolható, hogy Franciaország mennyire lenne képes ellenállni bármely jövőbeni euróövezeti sokknak. Most a Moody’s úgy látja, a francia növekedési kilátások várhatóan az évtized végéig érdemben nem is javulnak majd. A Moody’s számításai szerint a francia gazdaság potenciális éves növekedése középtávon legfeljebb 1,5 százalék. Franciaország alapvető problémái közé tartozik a magas, strukturális jellegű munkanélküliség, a vállalati szektor viszonylag gyenge jövedelmezősége, valamint a globális exportpiaci részesedés zsugorodása, és mindez a munkapiac és a termelési szerkezet hosszú ideje fennálló rugalmatlanságaira vezethető vissza – áll a döntéshez fűzött indoklásban. A hitelminősítő tehát aligha tartja hatékonynak a Manuel Valls vezette kormány gazdaságélénkítő lépéseit.

A Moody’s kiemelte, hogy a pénzügyi válság óta nagyon gyorsan növekszik a francia államadósság-teher, amely a cég szerint a GDP-érték 100 százaléka környékén tetőzik és stabilizálódik majd, vagyis a válság kezdete óta több mint 30 százalékponttal emelkedett. A Moody’s nem tartja valószínűnek az államdósság csökkenését sem a következő 3-5 évben.