A kínai növekedés ismét a középpontba kerülhet
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságCsütörtökön közli a decemberi és tavalyi egész éves inflációs adatokat a KSH. Novemberben a fogyasztói árak átlagosan 0,5 százalékkal voltak magasabbak, mint egy évvel korábban, októberhez képest az árak nem változtak. 2015. január–novemberben a fogyasztói árak átlagosan 0,1 százalékkal mérséklődtek. A CIB elemzői decemberre egyszázalékos éves pénzromlási ütemre számítanak, az év végi gyorsulást elsősorban bázishatásokkal magyarázzák. Dunai Gábor, az OTP bank elemzője is hasonlóan látja a helyzetet, szerinte az infláció decemberben azért emelkedhetett, mert az egy évvel korábbi üzemanyagár-zuhanás kiesik a bázisból. Azonban – teszi hozzá – a múlt év végén újra csökkenő nyersolajár miatt korábbi várakozásuknál csak kisebb mértékben növelte ez az áremelkedés ütemét. A jegybank inflációs jelentése 1,2 százalékkal számolt, a piaci várakozásnál saját prognózisuk kissé magasabb.
Dunai Gábor szerint a 2015-ös átlagos infláció ezzel –0,1 százalék lehetett. Januárban tovább, hétéves mélypontra esett a nyersolaj ára, emellett a fejlődő országokkal kapcsolatos aggodalmak is lefelé mutató kockázatot jelentenek a fogyasztói árak idei alakulására. Az OTP Bank elemzői decemberben lefelé, 1,5 százalékra módosították 2016-os előrejelzésüket, a jegybank múlt havi inflációs jelentésében 1,7 százalékkal számolt. „Jelenlegi tudásunk szerint könnyen 1,5 százalék alatt lehet a pénzromlás idei üteme” – mondta Dunai, aki szerint, ha erre utaló adatok érkeznek, az erősítheti az MNB elkötelezettségét a további monetáris lazításra (pl. kéthetes betét teljes megszüntetése, az irányadó instrumemtum három hónapos futamidejének hosszabbítása, kamatswapok feltételeinek kedvezőbbé tétele, a szabad bankközi likviditás fokozott terelése a hosszú állampapírok felé).
Az európai makrogazdasági naptár mindeközben szinte teljesen üres lesz a héten, az egyetlen fontos adatközlés a német éves GDP-adat közzététele lesz – hangsúlyozták a CIB elemzői, akik szerint az Egyesült Államokban sűrűbb lesz a felhozatal. A legfrissebb ipari és kiskereskedelmi statisztikák mellett az előzetes januári fogyasztói bizalmi index és az importárak, valamint a termelői árak alakulására vonatkozó adatok látnak napvilágot.
Így a jövő héten valószínűleg ismét mindenki a Távol-Keletre figyel, hiszen megjelennek Kína külkereskedelmi adatai. Az év jelentős eladói hullámmal indult a sanghaji tőzsdén (a kereskedést többször fel kellett függeszteni), miután decemberre vonatkozóan újfent a feldolgozóipar zsugorodására utaló beszerzési menedzser index érték jelent meg. A világ tőkepiacai követték a negatív irányt, a befektetőkben ismét erősödött a bizonytalanság a kínai gazdaság kilátásaival kapcsolatban. Dunai Gábor úgy véli, a beérkező export-import adatok valószínűleg nem enyhítenek majd az aggodalmakon, a külkereskedelmi volumen ismét 10 százalék körüli mértékben zsugorodhatott. Ezzel párhuzamosan decemberben hároméves mélypontra estek a jegybank devizatartalékai, minden idők legnagyobb egyhavi csökkenésével. Az elemző szerint 2016-ban sokszor kell majd a kínai makroadatokra figyelni. Bár az uralkodó többségi vélemény szerint a gazdaság kontrolláltan halad a szerkezeti átalakulás útján egy fogyasztásvezérelt modell felé, de a kínai pénzügyi rendszer nagyon sérülékeny, igen magas a magánszektor eladósodottsága, és nem elhanyagolható egy kedvezőtlen forgatókönyv valószínűsége sem – emelte ki az elemző. Szerinte ha a banki problémák miatt leáll a hitelezés, és recesszióba fordul a kínai gazdaság, akkor az eddig a csúcsról jellemzően 50 százalékot zuhanó nyersanyagárak tovább eshetnek, újabb eladási hullámot okozva a világ tőkepiacain.
