Napokon belül eldől, maradunk-e a bóvliban

Kevés fontos makrogazdasági adat lát napvilágot ezen a héten. Kedden az USA inflációs adataira lesz érdemes figyelni, Módos Dániel, az OTP Bank elemzője szerint a maginfláció már 2 százalék felett jár, és emelkedhetett is áprilisban, ami azt mutatja, hogy az inflációs nyomás erősödik a tengerentúlon. Az elemző úgy véli, áprilisban is emelkedhetett az infláció, amely azonban még így is jelentősen el fog maradni a Fed által kívánatosnak tartott 2 százalékos szinttől, ugyanakkor az év második felében már elérheti. Módos szerint az amerikai gazdaság lassulásának jeleit látva kérdéses, hogy júniusban lesz-e kamatemelés, amit erősít az is, hogy a Fed a világgazdasági környezet bizonytalanságára hivatkozva többször is elhalasztotta a lépést. Márpedig június 23-án szavaznak a Brexitről. Ezen túl, az elemző szerint, az inflációs dinamika várható gyorsulása ellenére a Fed a lehető legkevésbé kívánja befolyásolni az amerikai elnökválasztás alakulását, ezért csak azt követően, decemberben kerülhet sor kamatemelésre.

Csütörtökön közli a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) a részletes adatokat az államháztartás központi alrendszerének 2016. április végi helyzetéről. Az előzetes számok szerint a negyedik hónap végén a deficit 145 milliárd forint volt, és a várakozások szerint a részletes adatok megerősítik majd, hogy a kiemelkedően kedvező egyenleg mögött – ahogyan az első negyedévben, úgy áprilisban is – részben az uniós forrásfelhasználás alacsony szintje, részben pedig a megnövekedett társasági adóbevétel áll.

A Központi Statisztikai Hivatal pénteken teszi közzé a keresetek január–márciusi alakulásáról szóló statisztikát. Februárban a bruttó átlagkereset 5,9, a személyi jövedelemadó mértékének 1 százalékpontos csökkenése következtében a nettó 7,5 százalékkal volt több, mint egy évvel korábban. A közfoglalkoztatottak nélkül számolva a bruttó keresetek 6,6, a nettó 8,2 százalékkal nőttek. Az idén újra erős, 5 százalékot meghaladó nettó bérnövekedésre számítanak az MTI által megkérdezett elemzők, akik szerint a következő években a háztartások fogyasztása lehet a gazdasági növekedés húzóereje.

Pénteken teszi közzé a Fitch Ratings Magyarország hitelminősítéséről szóló döntését is. A Fitch egy szinttel a befektetésre ajánlott kategória alatt tartja nyilván az ország adósságát, tavaly május óta pozitív kilátással. Az OTP Bank elemzője, Kondora Szilárd  szerint van esély a felminősítésre, mivel a Fitch korábbi elemzése szerint átlagosan egy évvel a kilátásjavítás után történik meg a felminősítés. Az elemző úgy véli: egy felminősítés esetleges piaci hatásait nehéz lenne előre megítélni. Az intézményi korlátokkal szembesülő befektetők vásárolhatnak egy ilyen lépést követően, míg a korábban érkező kötvénypiaci befektetők nyereségük realizálására használhatják fel az alkalmat. Ám az elemző szerint a vártnál lényegesen gyengébb első negyedéves GDP-adat és az érezhetően expanzívabb irányba változó költségvetési politika mellett csökkent az esélye a felminősítésnek – még akkor is, ha a már bejelentett, nagy léptékű intézkedések mellett is visszafogott maradhat az államháztartás hiánya.