A Moody’s fiskális fordulatot vár

Az elmúlt évtizedben látott fiskális fegyelem visszatérését várja pénteki közleménye szerint a Moody’s. A hitelminősítő 2016 óta a Baa3-as hosszú távú befektetési kategóriába sorolta Magyarország államadósságát, majd tavaly szeptemberben a kedvező folyamatok hatására pozitívra javította a kilátásokat. A szakértők a következő években nem számítanak az államadósság osztályzatának javítására, a hitelminősítő intézetek pedig megvárhatják a válság utáni új fiskális pályára állást. Mint a Moody’s hangsúlyozta, Magyarország államadósságának besorolását erősíti, hogy a hiány 2010 és 2019 között 3 százalék alatt alakult, az adósságráta pedig fokozatosan csökkent, ám aggodalomra ad okot, hogy tavaly jelentősen nőtt az államadósság.

A magyar gazdaság három nagy előnyét emelte ki a Moody’s: az európai gazdaságba való mély beágyazottságát és jó kereskedelmi kapcsolatait, a feldogozóiparra épülő és jó exportlehetőségekkel rendelkező, diverzifikált gazdaságszerkezetét, végül azt a kormányzati politikát, amely az államadósság csökkentése mellett kötelezte el magát. Kihívás azonban a koronavírus miatt megemelkedett adósság és a finanszírozási igény is, ezért a hosszú távú erőteljes növekedéshez strukturális reformokra lenne szükség.

A hitelminősítő elemzése szerint felminősítést érhet, ha a magyar gazdaság gyorsan magára talál a válság után, és a kedvezőtlen fiskális folyamatok megfordulnak. A Versenyképesebb Magyarországért program végrehajtása például nagyban erősítheti a hosszú távú növekedést, viszont leminősítéshez vezethet, ha a kormány nem tér vissza a fiskális fegyelemhez. A Moody’s a magyar gazdaság ellenálló képességét a baa1 kategóriába sorolta, ez kettővel jobb az államadósság Baa3-as osztályzatánál. A gazdaság ereje baa1-es, az intézményrendszer baa2-es szinten van. Magyarország fiskális erejét baa2-es szinten értékelte a hitelminősítő, a váratlan reakciókra adott választ pedig a baa-ra.