Ítéletet mondott az MVM-ről a nagy amerikai hitelminősítő: ezen van mit magyarázni

Megerősítette az MVM Zrt. befektetési ajánlású, BBB mínusz szintű osztályzatát csütörtökön az S&P Global Ratings. Ugyanakkor a nagy amerikai nemzetközi hitelminősítő a Londonban bejelentett döntéssel egy időben az eddigi stabil helyett negatív kilátást állapított meg a magyar vállalat besorolására, tükrözve a magyar szuverén osztályzat kilátását.

Az MTI beszámolója szerint az MVM osztályzati kilátásának korrekciójához fűzött indoklás szerint

és az S&P véleménye szerint ez hatással lenne a vállalat finanszírozhatóságára valamely szuverén stresszforgatókönyv megvalósulása esetén.

Az S&P Global közölte: változatlanul nagy valószínűségűnek tartja, hogy az MVM időbeni és elégséges támogatásban részesülne szükség esetén a magyar kormány részéről, ez azonban önmagában nem gyakorol felhajtóerőt a vállalatra külön érvényben tartott, bbb mínusz szintű önálló adósprofil-értékelésre (stand-alone credit profile, SACP).

Az MVM adósbesorolása: ezen van mit magyarázni

Ugyanakkor érdekes, hogy egy másik nagy angolszász nemzetközi hitelminősítő, a Fitch Ratings nemrégiben

miután a magyar államadós-besorolás kilátásának esetében is hasonló pozitív korrekciót hajtott végre. Tehát a két nagy hitelminősítő egymáshoz képest ellentétes véleményt alkotott a magyar óriáscégről. A Fitch azzal indokolta a kedvező lépést, hogy

1. az MVM besorolásának egyik tényezője a vállalat integrált helyzete a magyar áram- és földgázpiac különböző szegmensein belül,
2. és a cég működési szintű pénzügyi bevételeinek (FFO) a nettó adóssághoz mért rátája várhatóan a 2026-ig terjedő időszakban is összeegyeztethető lesz a BBB minősítéssel.
3. A Fitch Ratings kiemelte azt is, hogy az MVM vállalatvezetésének üzleti terve a cég kamat- és adófizetés, valamint leírások és értékcsökkenés előtt számolt alapszintű pénzügyi eredményéhez (EBITDA) mérve 2,5-szeres szorzóig terjedő nettóadósság-rátával számol, amely szintén megfelel a BBB besorolás kritériumainak.

A harmadik globális hitelminősítő, a Moody’s Ratings nemrégiben szintén az S&P osztályzatánál egy fokozattal jobb, Baa2 szintű – a szuverén besorolással összhangban negatív kilátású – hosszú távú adósságkibocsátói osztályzattal látta el első minősítésként az MVM Zrt.-t.

Vagyis innen nézve egyedül az S&P lóg ki a sorból.