Éves csúcson a BUX

Világszerte éves csúcsokat döntögetnek a részvénymutatók, ehhez a Budapesti Értéktőzsde első számú indexe, a BUX is felzárkózott. Az elmúlt hetek lemaradását hozta most be a mutató, amely tegnap átlépte egyéves csúcsát és 20 000 pont fölött zárt, ahol utoljára tavaly szeptemberben, a Lehman csődje előtt járt. A pesti parkett forgalma kiemelkedő volt: 39 milliárd forint értékben cseréltek gazdát a papírok. A hazai fizetőeszköz is jól teljesített, az euró ára 269 forintig süllyedt a bankközi devizapiacon.

Elemzők ugyanakkor vitatkoznak a nemzetközi menet fenntarthatóságán; egyesek úgy vélik, elszakadt a piac a reálfolyamatoktól, mások szerint viszont most még érdemes beszállni.

„Magyarországon sok intézkedés született az utóbbi időben, amelyek miatt elkezdtük felkelteni a befektetők figyelmét. A kamatcsökkentési ciklus felpörgése és a kordában tartott költségvetés miatt akár jobb eséllyel is kihasználhatjuk a fellendülést, mint például Lengyelország vagy Szlovákia” – mondja Miró József, az Erste Bank elemzője. Szerinte ez a mostani emelkedés gyors lefolyású lesz és inkább egy nagyobb korrekció érik, akár 10-20 százalékos visszaesést is meghaladó.

A BUX-nak kicsi már a tere az emelkedésre; az elmúlt fél évben a mutató duplázott, míg például az OTP megnégyszerezte értékét. Aki kevésbé kockázatkedvelő, annak most kivárnia érdemes – mondja az elemző. Miró József szerint a legmagasabb árazás a bankpapír esetében figyelhető meg, míg a Mol-részvények inkább az értékelési szintjük közepén vannak. A Magyar Telekom akár rövid időn belül kilőhet a 870 forintos szintre, ha átlépi a technikai 800-as határt. Viszont a Richter emelkedő trendje átmenetileg véget érhet, a jó hangulatban is valószínűleg a 40 000 forintos szint alatt marad az árfolyam.

Pintér András, a Budapest Alapkezelő részvényelemzője szerint viszont Magyarországot továbbra is inkább az „érzékenyebb” piacokkal, így a törökkel, az orosszal és a dél-afrikaival kezelik együtt, és az még hosszabb időbe telhet, amíg jobb szemmel tekintenek ránk a befektetők. Az elmúlt napokban is ezek a piacok hozták a jobb teljesítményt, ahogy a kockázati étvágy megugrott. „Erős a piacon a momentum”, egyre kisebb a valószínűsége egy nagy ütemű zuhanásnak, de egy 10-20 százalékos esés még benne van – véli Pintér. Az elemző szerint a gazdasági ösztönzők a főbb tőzsdei iparágak közül leginkább az infrastruktúra-szektort érintették és fogják érinteni az elkövetkező időszakban is, emiatt a nagy nyersanyagtermelőkben lehet most fantázia, viszont a bankszektorban még komolyak a kockázatok. A régiós pénzügyi szektort különösen abban az esetben sújthatja egy esetleges korrekció, ha a globális hangulat romlása ismét a régiós devizák gyengülését hozza – ebben az esetben ugyanis ismét fokozottabb figyelem hárulhat majd a devizahitelezés jelentette kockázatokra és az ehhez kötődő banki leírásokra – mondja az elemző.

A javuló makroadatok erősítik a befektetők hitét, hogy a világgazdasági recesszió véget ért, a Bloomberg Global Confidence indexe szeptemberben tovább emelkedett, már 58 pont fölött jár, vagyis immáron második hónapja nyilatkoznak többen optimistán, mint pesszimistán a kilátásokat illetően. Az óvatosságra intők szerint azonban meg kell várni, hogy a részvénypiaci emelkedést képes-e utolérni a reálgazdaság. A Bloomberg felmérése alapján a befektetők várakozásai már kevésbé optimisták, a válaszadók szerint a mostani menet fenntarthatatlanná válik a következő hat hónapban. GT