BUX 51,448.06
+1.43%
BUMIX 4,301.82
+0.24%
CETOP20 2,302.76
0.00%
OTP 17,635
+2.02%
KPACK 8,700
-4.92%
0.00%
0.00%
+0.51%
+1.89%
ZWACK 16,600
-0.60%
0.00%
ANY 1,560
0.00%
RABA 1,345
-1.47%
0.00%
+0.74%
0.00%
0.00%
OPUS 227.5
+0.22%
-0.94%
-4.48%
+0.77%
OTT1 149.2
0.00%
-0.83%
MOL 2,470
+1.48%
+2.87%
ALTEO 1,760
+2.92%
0.00%
+0.82%
EHEP 1,765
0.00%
-2.04%
-0.11%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
0.00%
+0.83%
+4.65%
0.00%
SunDell 38,800
0.00%
0.00%
0.00%
-2.44%
0.00%
NUTEX 16.02
-0.99%
Forrás
RND Solutions
Világgazdaság

Évekig meg fogja akadályozni a frank erősödését a svájci jegybank

Még több mint két évig fenntarthatja a 2011 szeptemberében bevezetett árfolyamküszöböt a Svájci Nemzeti Bank (SNB). A Bloomberg felmérése szerint az elemzők többsége arra számít, hogy 2016-ig nem nyúl a minimális, 1,20-as euró/frank értékhez az SNB. Thomas Jordan, a jegybank elnöke a közelmúltban azt hangsúlyozta, hogy a jövőben is szükség lesz az árfolyamküszöbre.

Az SNB az euróövezeti adósságválság legmélyebb időszakában döntött a szokatlan intézkedés mellett. A frank – a többi fejlett ország devizájához hasonlóan – 2011 őszéig szabadon lebegett, az SNB azonban nem hagyhatta tovább a fizetőeszköz erősödését, miután paritás közelébe erősödött az euróval szemben (vagyis egy frank majdnem egy eurót ért).

Sokan támadták a svájci jegybankot az intézkedés miatt, de gyorsan kiderült, hogy a feszültségek fokozódásával is képes a befektetőkkel szembemenni, ami még a világ legnagyobb és legerősebb jegybankjainak is nehézségeket okoz. Az SNB-nek nem volt más választása, minthogy korlátlan mennyiségben öntsön frankot a piacra, hiszen a svájci gazdaságot mély recesszió és defláció fenyegette a deviza erősödése miatt.

Az elmúlt években az SNB sikeresen védte meg az 1,20-as árfolyamküszöböt, megmentette az országot a gazdasági visszaeséstől, és elhárította az árak tartós csökkenésének a veszélyét is. Noha az infláció sokáig negatív tartományban volt, idén tavasszal már emelkedett.

A svájci jegybank szerint a fogyasztói árak idén stagnálhatnak, jövőre 0,4, azt követően pedig 1 százalékkal emelkedhetnek. Erre alapozva – mivel még 2016-ban sem éri el két százalékos inflációs célját az SNB – néhányan még 2017-re is elképzelhetőnek tartják az 1,20-as árfolyamküszöb fenntartását.
Az 1,20-as küszöbérték felállításával majdnem a magyarországi devizahiteleseket is „megmentette” az SNB, a frankhitelesek gondjai azóta leginkább azzal függnek össze, hogy a 2011 szeptemberi 270-280 forint közötti árfolyamról mostanra 35-45 forinttal gyengült a hazai deviza az euróval szemben. Vagyis hiába fogta meg a frank/forint árfolyam egyik lábát, az euró/frankot az SNB, miután a forint sokat gyengült az euróval szemben.

A következő időszak nem lesz túlságosan könnyű az SNB-nek. A globális gazdaság bővülésével kapcsolatos félelmek és a geopolitikai kockázatok miatt növekvő piaci volatilitás, valamint a Federal Reserve több mint öt évig tartó pénznyomtatási programjának vége és a közelgő kamatemelés mind fejtörést okozhat az SNB-nek. Ha borongósra is fordul a piaci hangulat, a jegybank minden erejével megakadályozhatja a frank erősödését, mert nagyobb ára lenne annak, ha defláció és recesszió alakulna ki az országban.

Kapcsolódó cikkek