Az energia fűti az árakat

A gyenge első negyedév után áprilisban élénkült az ipari termelés az USA-ban – ezen belül főleg a feldolgozóiparban –, miközben a fogyasztói árak három éve nem tapasztalt ütemben ugrottak meg, ahogy emelkedtek az energiaárak. A kérdés most az, vajon mit lép az óvatos jegybank (Fed). A richmondi tagbank elnöke, Jeffrey Lacker, aki idén nem tartozik a nyíltpiaci bizottság szavazó tagjai közé, a The Washington Postnak mindenesetre azt mondta, hogy júniusban meg kell fontolni az alapkamat 0,25–0,50 százalékos sávjának emelését.

Az év első három hónapjában a gazdaság csupán 0,5 százalékos éves ütemben araszolt előre, ám több jel is arra utal, hogy más évekhez hasonlóan a második negyedév élénkülést hozhat. Az ipari termelés, amely februárban és márciusban is csökkent, áprilisban 0,7 százalékkal bővült a megelőző hónaphoz képest. A közüzemi szektor teljesítménye bővült elsősorban, de lendületbe jött a feldolgozóipar is, különösen a járműgyártás. A New York-i Fed friss elemzése szerint 1,2, az atlantai szerint 2,8 százalékos éves szintű növekedés várható az április–júniusi időszakban.

Az energiaárak utóbbi hetekben megfigyelt emelkedése hatott elsősorban a fogyasztói árakra, amelyek indexe (CPI) áprilisban 0,4 százalékkal emelkedett márciushoz képest, ekkora változásra 2013 februárja óta nem akad példa. Márciusban csak 0,1 százalékot mért a munkaügyi minisztérium statisztikai részlege. Az élelmiszer- és energiaáraktól szűrt maginfláció 0,2 százalékot tett ki. Éves összevetésben 1,1, illetve 2,1 százalékkal kúszott feljebb a két adat. Vagyis a fogyasztói magindex akár meg is felelhetne a Fed kétszázalékos inflációs céljának. A jegybank azonban elsődlegesen az egyéni fogyasztási kiadások (PCE) indexét figyeli, amely márciusban 0,8 százalékon állt, azaz változatlanul jócskán elmaradt a céltól, akárcsak a magadat, amely 1,6 százalékos változást mutatott.