BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

Gyorsulhat a növekedés az unióban

Az euróövezetben 2,1 százalékos GDP-növekedést várnak éves alapon a második negyedévre, az USA-ban pedig tovább csökkenhet a munkanélküliség.

Augusztus első napján teszi közzé az Eurostat az eurózóna második negyedévi GDP-növekedésére vonatkozó első becslését. A piaci konszenzus az előző negyedévben látott 1,9 százalékos éves dinamikát felülmúló, 2,1 százalékos bővülési ütemet vetít előre. Ezt a várakozást erősítik a 2016 második fele óta rendre erősödő konjunktúraindikátorok mellett a néhány eurózónabeli tagországban már publikált előzetes adatok is. Franciaországban 0,5 százalékos, Spanyolországban 0,9 százalékos, Ausztriában pedig 0,8 százalékos negyedév/negyedéves bővülést mértek.

Az euró a második negyedévben folyamatosan erősödött a dollárral szemben, ez azonban egyelőre nem hagyott nyomot a nagy exportőr országok gazdaságának teljesítményén. A holland és a francia választásokat követően az enyhülő politikai kockázatok, a lakossági fogyasztást támogató, tartósan az EKB célja alatt lévő infláció, valamint az egyre feszesebbé váló munkaerőpiac támaszai lehettek a gyorsuló növekedésnek – mondja Váradi Beáta, az OTP Bank makrogazdasági elemzője.

Ha a GDP bővülési üteme a várakozásokkal összhangban vagy annál kedvezőbben alakul, az támaszt adhat az euróralinak, és igazolhatja az EKB eszközvásárlási programjának kivezetésével kapcsolatos piaci spekulációt, továbbá felfelé tolhatja a 2017-re vonatkozó GDP-növekedési várakozásokat – teszi hozzá az elemző.

Az Egyesült Államokban a várakozások szerint nem változik majd a feszes munkaerőpiacot mutató kép, a munkanélküliségi ráta kissé csökkenhet, ahogy a nem mezőgazdasági álláshelyek számának havi bővülési üteme is – állítja Dunai Gábor, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. Ennél fontosabb, hogy bár havi összevetésben marginálisan gyorsulhatott a bérdinamika, az éves index várhatóan 2,5 százalékról 2,4 százalékra csökken. Ha így lesz, az megerősíti majd a piac várakozását azzal kapcsolatban, hogy 2017-ben már csak legfeljebb egy kamatemelés jöhet, az pedig az év végén.

Továbbra sincs általánosan elfogadott magyarázat a bérdinamika gyengeségére. Az amerikai gazdasági növekedés érdemi gyorsulására jelenleg nem számítanak az elemzők, és a csökkenő maginfláció mellett akár még negyedévekig a mostani 2,5 százalék körül ragadhat a nemzetgazdasági bruttóbér-dinamika. Ez könnyen oda vezethet, hogy a mostani, visszafogott kamatvárakozások tovább enyhülnek. Ha így alakulna, az (kiegészülve a kedvező európai konjunktúrával) felhajtóerőt biztosíthat az EUR-USD-nek, vagy legalábbis megakadályozhatja a (lefelé) korrekciót – teszi hozzá Dunai Gábor.

Az euró-dollár árfolyamban az utolsó komolyabb oldalazás az 1,1230-es, fontos természetes szint környékén valósult meg. Jelenleg a kurzus az 1,1719-es, szintén fontos természetes szinthez érkezett meg, amely a túlvettség miatt megálló lehet. Fordulós alakzatot még nem láttunk – mondja Kecskeméti István, az OTP elemzője. Amíg az emelkedő trendvonal nem sérül, addig a shortok trenddel szembeni kereskedésnek minősülnek. Hosszú távon az 1,0986-es természetes szint mint korábbi kitörési szint és a nyitva hagyott rés (1,0777–1,0819) is erős támasz lesz. Amennyiben újra ide esne le az árfolyam, az jó vételi helyeket jelenthetne majd, de ez jelenleg még nem aktuális.

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.