Új lépés a hazai tőkepiacon

Összesen 33 millió euró értékben, hozzávetőleg 11 milliárd forintnak megfelelő összegért tervez a Graphisoft Park (GSP) strukturált részvény-visszavásárlási tranzakciót végrehajtani. Az aukció időpontja április 3., feltéve, ha azt a március 2-i közgyűlés jóváhagyja. Mint korábban közölték, a társaság rendkívül kedvező feltételekkel jutott 40 millió euró hitelhez, amelyből 33 milliót részvény-visszavásárlásra fordítanak, új fejezetet nyitva a magyar tőkepiac történetében. A Graphisoft Park papírjainak piaca illikvid, nagyobb mennyiségű részvény eladására nincs mód az árfolyam letörése nélkül, az április 3-i aukción viszont érdemi mennyiség is eladható lesz. A megvásárolt GSP-részvényeket a társaság természetesen bevonja, így az összesített részvényszám jelentősen csökkenhet.

A részvényesek előtt három opció áll: eladhatnak tetszőleges számú részvényt, amivel csökkenthetik a tulajdonosi részarányukat (akár nullára), de növelhetik is a tulajdoni arányukat azzal, ha a tranzakcióban nem (vagy csak kismértékben) vesznek részt, a harmadik út pedig az eddigi százalékos részesedésük szinten tartása, amihez az aukció úgynevezett részarányos részébe kell „benevezni”. A menedzsment azzal számol, hogy a visszavásárlás hosszú távon növeli a részvények árfolyamát, hiszen emelkedhet az egy részvényre jutó valós nettó eszközérték és nettó eredmény, ezért (is) döntöttek a hagyományos osztalékfizetés helyett emellett (egyébként ha marad a 33 millió eurós keretből, azt várhatóan kifizetik osztalékként).

Az aukció legegyszerűbb része az úgynevezett árversenyző szakasz: ebben tetszőleges mennyiségű részvény felajánlható bármilyen áron a felső limitig, ami részvényenként 6280 forint. A Park a legalacsonyabb áron felajánlott részvényektől kezdi a vásárlást, egészen addig, amíg az árversenyző rész keretösszege engedi.

Az úgynevezett részarányos értékesítést azoknak biztosítják a szervezők, akik meg szeretnék tartani a részesedésük mostani arányát a Graphisoft Parkban. Ebben a szakaszban eladásiár-ajánlatot nem lehet tenni, a Park az árversenyző rész átlagárát alkalmazza. Akkora mennyiségben vásárol majd a társaság, amennyivel biztosítja, hogy a tranzakció után a tulajdonostársak befolyása változatlan marad. A tulajdoni arány megtartása a részvények bevonása miatt érdekes: most 10,6 millió darab Graphisoft Park-részvény van bevezetve a tőzsdére: 1 százalékos tulajdonrészhez 106 ezer darab papír szükséges, de például 9 millió darab részvény 1 százalékának birtoklásához csak 90 ezer darab kell. Ezért aki ragaszkodik ahhoz, hogy az aukció után is megmaradjon a fenti példában említett 1 százalékos befolyása, annak szükségszerűen fel kell ajánlania a részvényeit eladásra, amelyekből a Park annyit vásárol majd meg, amennyivel biztosíthatja a részvényes tulajdoni hányadának változatlanságát, kiegészítésként pedig a tulajdoni hányadnak megfelelően a teljes 33 millió eurós keretösszegből is fizet.