Egymásra váró befektetők

Mindenki arra vár, hogy ki hajtja végre az első, viszonyítási pontnak nevezhető jelentős tranzakciót, vagyis ki árazza be a piacot. A lapunknak nyilatkozó magyar elemzők, illetve az előadásokon megszólaló cégvezetők egyöntetűen az óvatosságot jelölték meg, mint egyetlen szót, ami kiválóan jellemzi a hangulatot és az egész ingatlanos szektorban uralkodó helyzetet.

Tavaly a közvetlen ingatlanbefektetések tranzakciós volumene Európában elérte a 244 milliárd eurót, ez négyszázalékos csökkenést jelent 2006-hoz képest – derül ki a Jones Lang LaSalle (JLL) összefoglalójából. Míg a kontinentális európai volumen továbbra is évi hétszázalékos növekedést mutat 173 milliárd euróval, addig Nagy-Britanniában évi mintegy 22 százalékos hanyatlás volt tapasztalható. Tony Horrel, a JLL részlegvezetője szerint Nagy-Britannia gyors újraárazáson ment keresztül, így arra számítanak, hogy 2008-ban újra a befektetők érdeklődésének látókörébe kerül.

A tranzakciók jellemzői alig egy év alatt változtak: a lebonyolításhoz szükséges idő megnövekedett, az egyes tranzakciók kisebb méretűek, a befektetői szektor leszűkült és a tranzakciók során az adott piac egészével szemben sokkal inkább az egyes ingatlanok tulajdonságaira és az árazásra koncentrálnak. Ez a helyzet egész Európára jellemző, de országonként eltérő mértékű lehet.

Furulyás Ferenc, a budapesti iroda szakértője utalt rá: Magyarországon 2007-ben a befektetések 54 százalékát a kereskedelmi egységek, 33 százalékát az irodai, 11 százalékát pedig az ipari raktárak tették ki. A maradék két százalékon a vegyes és hotelbefektetések osztozkodnak.

Előreláthatólag a legalacsonyabb hozamok e három ingatlanpiaci szegmensben nem csökkennek tovább a jövőben, sőt, hozamemelkedést jósolnak, főleg a másodosztályú kereskedelmi ingatlanoknál. Az Amerikából kiindult hitelválság hatásaként a befektetők és a bankok óvatosabbak lettek, illetve ezzel párhuzamosan a magas finanszírozottsági szintű vevők el is tűntek a regionális és a magyar piacról.

Most már láthatóan nem a hozamok általános csökkenése növeli az ingatlanok értékét, hanem a bérleti díj növekedésének lehetősége. Ha az európai gazdaság kiegyensúlyozott marad, akkor az ingatlanpiac alapvető fundamentumai ígéretesek lesznek – mondta Nick Axford, a CB Richard Ellis (CBRE) európai kutatási igazgatója.

A legnagyobb éves növekedést 2007-ben a kisebb piacokon figyelhettük meg: a befektetői aktivitás Magyarországon 160 százalékkal nőtt, Luxemburgban megduplázódott. Jelentős növekedés volt még Csehországban, Hollandiában, Dániában, Portugáliában, Spanyolországban és Romániában – ezeken a piacokon a bővülés meghaladta a 40 százalékot. Nagy-Britannia mellett csak Svéd-, Ír- és Lengyelországban volt számottevő csökkenés a befektetők aktivitásában.
A CBRE utalt rá, hogy a magyarországi ingatlanbefektetési piac rekordévet zárt 2007-ben, a forgalom összértéke meghaladta az 1,94 milliárd eurót. A befektetők továbbra is az irodák és a kiskereskedelmi létesítmények iránt érdeklődtek leginkább, hiszen ez a két szektor a teljes volumen 89 százalékát tette ki. Ugyanakkor figyelemre méltó, hogy Magyarországon – ellentétben Európa legtöbb piacával – az irodák második helyre szorultak a kiskereskedelmi ingatlanok mögött a teljes forgalmat illetően – emelte ki Borbély Gábor, a budapesti iroda piaci elemzője.

A magyar piacon a jó minőségű befektetési termékek hiánya miatt továbbra is igen népszerűek a forward ügyletek, amelyekből 2007-ben több mint 10 köttetett meg. A legnagyobb ezek közül az Arena Plaza volt, a második pedig a Corvin Atrium eladása a Klépierre-nek, 229 millió euróért. A forward struktúrában értékesített termékek a teljes volumen mintegy 60 százalékát tették ki. Vannak arra utaló jelek, hogy a jövőben ezen tranzakciók súlya némileg csökken a termékhiány enyhülése, valamint a befektetők növekvő kockázatérzékenysége miatt – vélte Svébis Máté, a DTZ elemzője.

Az eseményen Szalay-Berzeviczy Attila, a BÉT elnöke, Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő vezetője és Charles Taylor, a C&W ügyvezető igazgatója fejti ki véleményét.

Az eseményen Szalay-Berzeviczy Attila, a BÉT elnöke, Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő vezetője és Charles Taylor, a C&W ügyvezető igazgatója fejti ki véleményét. Ingatlanalapok Az állampapírok mellett az egyik legbiztonságosabbnak az ingatlanbefektetéseket tartja a magyar lakosság.

A lakossági megtakarításokon belül kb. háromszázalékos arányt mondhatnak magukénak az ingatlanalapok, azok részesedése a jövőben várhatóan tovább növekszik – nyilatkozta Buda Sándor, az Európa Ingatlanbefektetési Alap vezérigazgatója. -->