Jobban termelt a Mol

Több mint három éve nem látott, 112 ezer hordó kőolaj-egyenértékes szintet ért el a Mol kitermelése az első negyedévben, mindenekelőtt a kelet- és közép-európai, valamint a brit régiós tevékenységének köszönhetően. Pedig a kurdisztáni kitermelés az exportvezeték egy hónapra való lezárása miatt 1 millió hordós kiesést okozott. Igaz, a kutatás-termelés bevétele így is 30 százalékkal elmaradt az előző év azonos időszakáétól a szénhidrogénárak újabb, 15 százalékos csökkenése miatt, amit csak részben tudott ellensúlyozni a magasabb csoportszintű kitermelés – mutatott rá az Equilor Befektetési Zrt. Ugyanakkor pozitívan hatottak a visszaeső kutatási költségek, valamint az új kutatás-termelési program első eredményei.

A Mol növekedését változatlanul a finomítás-kereskedelem adja, azon belül is a vegyipari szegmens, mely éves szinten megduplázta eredményét. A tonnánkénti 700 eurós marzsok ugyanis jóval meghaladják a vállalat egész éves 400-500 eurós előrejelzését. Ez jól is jött, miután a feldolgozás és kereskedelem az egy évvel korábbinál kevesebb adó-, kamatfizetés és értékcsökkenési leírás előtti eredményt (EBITDA) termelt 2016 első három hónapjában. Ebben a gázolajárrések beszakadása játszotta a főszerepet, a finomítói leállások miatt pedig a volumen lett kisebb. E negatív hatásokat a benzinárrések emelkedése és a Brent-Ural olajfajták jegyzései közötti különbözet növekedése csak részben tudta ellensúlyozni. Ám a finomítói árrés még így az egész évre előre jelzettnél kedvezőbb, ráadásul a nyári hónapokban némileg javulhat – vélik a KBC Equitasnál.

Bár a cég pénzügyi eredménye továbbra is negatív, az valamelyest mérséklődött, miután a kamatokkal és egyéb költségekkel szemben jelentős, 9 milliárd forintos árfolyamnyereségre tett szert. A Mol 21 milliárdos halasztott adókötelezettséget vezetett ki amiatt, hogy elszámolásait átállította a nemzetközi számviteli szabályokra. Nettó eladósodottsági rátája ugyan a Magnólia-kötvények visszavásárlása miatt 20-ról 28 százalékra nőtt, de így is a komfortzónán belül maradt.

Jó úton járunk, hogy teljesíteni tudjuk a 2016-ra előirányzott 2 milliárd dollárt meghaladó tisztított EBITDA-célunkat – közölte Hernádi Zsolt, a Mol elnök-vezérigazgatója. Elemzők szerint a finomítás-kereskedelem jó teljesítménye, a termelés fokozása és a szigorú költségkontroll is segíthet elérni a menedzsment most megerősített éves várakozásait. Melyek 35-50 dolláros olajár mellett 105-110 ezer hordós szénhidrogén-termelést és a 2015-östől elmaradó, de kedvező szintű marzsokat tartalmaznak.

Ha a Mol teljesíti EBITDA-célját, akkor a tavalyi 485 forintos és az idei 567 forintos osztalék jövőre tovább emelkedhet – véli a KBC Equitas. A brókercég az olajrészvényeket a pénteki, 16 235 forintos árszintjükön nem tartja drágának, szerinte azok a következő egy évben akár 17 400-ig is felmehetnek.

Megjutalmazott igazgatóság

A Mol 18 600 darab törzsrészvényt juttatott tízfős igazgatóságának. Kilencen fejenként 1800 darabot kaptak, Csányi Sándor alelnök azonban 2400-at. Ezzel az OTP Bank elnök-vezérigazgatójának Mol-pakettje 226 900 darabosra nőtt – ebből 11 900-at közvetlenül birtokol, 215 ezret pedig a Szingapúrban bejegyzett Sertorius Global Opportunities Fund Pte. Ltd.-n keresztül –, ezek az olajpapírok pénteki záró árfolyama alapján 3,7 milliárd forintot értek. Emellett Csányi még közel 7,2 milliárd forintnyi Mol-kötvény felett is diszponál.