Cigarettafüst és elázott mozijegy

Tőzsdére viszi a nemzetközi piacokon érdekelt leányvállalatát a világ legnagyobb cigarettagyártója, a China National Tobacco (CNT). A China Tobacco International (CTI) piaci értékét mintegy 600 millió dollárra becsülik, abból kiindulva, hogy a börzék által megkövetelt átlátható gazdálkodással egyelőre csak ismerkedő leánycég 2017-ben 44 millió dollárral járult hozzá az anyavállalat nyereségéhez, valamint abból, hogy a szektor nagyjai közül a Universal Corporationt és a Philip Morris Internationalt is az előremutató profit tizenháromszorosára értékeli a piac.

Csakhogy a CTI fő tevékenysége nem a cigaretta eladása, hanem az otthon feldolgozandó vágott dohány importja, amelyből aztán a CNT ellátja a hatalmas ország 300 milliósra tehető fogyasztótáborát. A dohánykereskedelmen a CTI alig 3-5 százalékos hasznot tud termelni, de az exporton csaknem 40 százalékos a marzsa. A CTI révén az anyacég termékeit a fél világ repülőtéri vámmentes boltjaiban elérhetik a hazaira vágyó kínai turisták. A duty free shopok a forgalom alig 5 százalékát hozzák, de biztató, hogy ez a piac évi 2 százalékos ütemben nő.

A hongkongi tőzsdére való bevezetés Peking dohányzásellenes harcának is görbe tükröt tart: a kormány minél nagyobb haszonnal akar túladni a cég egyelőre nem publikus nagyságú részvénycsomagján, miközben valóságos háborút folytat a dohányzás visszaszorításáért – eddig mérsékelt sikerrel. A Reuters szerint az elsődleges részvénykibocsátás (IPO) révén százmillió dolláros forrásbevonással számol a CTI, a pénzt cigarettamárkák megvételére és délkelet-ázsiai piaci pozícióinak megerősítésére fordítaná.

Azt még nem lehet lemérni, hogy a hongkongi tőzsde befektetőinek étvágyát mennyire csigázza fel a CTI megjelenése a parketten, de az biztos, hogy a Maoyan Entertainment IPO-ján sokan közülük nagyot szívtak. A Tencent internetes óriás érdekeltségi körébe tartozó, Kína legnagyobb online mozijegy-értékesítő szolgáltatását nyújtó Maoyan IPO-jából a remélt egymilliárd dollár helyett annak csak a negyede folyt be, miután a részvényt eleve a kínálati sáv aljára voltak kénytelenek beárazni. A részvény hétfőn 5,4 százalékos eséssel debütált, a nap végére a vesztesége 1 százalékosra olvadt – írja a CNN. Az online jegypiac 60 százalékát uraló cég helyzetét nehezíti, hogy veszteséges, a tavalyi első kilenc hónapban 21 millió dolláros mínuszt hozott össze. A frissen debütált kínai tech cégek tőzsdei karrierje nem túl sikeres, a befektetők szerint a gazdaság lassulása és a vámháború mellett a szektor központi szabályozásának tervezett szigorítása is rizikósabb befektetéssé teszi a részvényeiket.