Romlott az olasz besorolás
A bóvli kategória küszöbére került az olasz adósságbesorolás a három nagy hitelminősítő egyikénél. A Fitch új osztályzata BBB helyett BBB–, stabil kilátással. A hírre gyengült az euró, mivel újraéledtek az aggodalmak, hogy a járvány gazdasági hatásai elleni harcban túlzottan elszállhat a dél-európai ország adóssága. Pedig pénteken már megnyugodtak a kedélyek, annak ellenére, hogy az EU vezetőinek értekezlete nem döntött a tervezett hosszú távú segélyprogramról, a Standard & Poor’s nem minősítette le Olaszországot, a Moody’s pedig úgy nyilatkozott: a járvány költségei ugyan megdobják az ország adósságát, de egyszeri sokkról van szó.
A Fitch szerint 8 százalékkal eshet vissza az olasz gazdaság az idén, ha az első fél évben sikerül megfékezni a járványt, és később nem tér vissza. A GDP-arányos államadósság ebben az esetben 20 százalékponttal, 156 százalékra emelkedhet, miközben a BBB besorolású országok középértéke mindössze 36 százalék. Ezután a ráta ennek a magas értéknek a közelében stabilizálódhat a hitelminősítő szerint. Egyes elemzők ennél jóval pesszimistábbak, arra számítanak, hogy az emelkedés nem áll meg 170 százalékig sem. Nem véletlen, hogy a leértékelés hírére növekedett a piacon az olasz tízéves államkötvény hozamelőnye a német papírokkal szemben. A papírok nyomás alatt maradhatnak legalább az EU vezetőinek május 6-i értekezletéig – írta Steen Jakobsen, a Saxo Bank befektetési igazgatója. Az adósság szintje attól is függhet, hogy milyen arányban tartalmaz támogatásokat, illetve adósság típusú elemeket a gazdasági kilábalást segítő majdani uniós program. Az olasz leminősítés arra ösztönözheti az Európai Központi Bankot is, hogy a mai ülésén tegyen utalást kötvényvásárlásainak kibővítésére. Az olasz állampapírhozamokat már eddig is az EKB teremtette kereslet óvta meg az elszállástól. „Ezen a ponton a híreknek jelentősen rosszabbodniuk kellene ahhoz, hogy Olaszországot bóvliba minősítsék le. Idővel ez lehetséges, de a közeljövőben nem fog megtörténni” – írta a
Deutsche Bank elemzői központja.
