Németország óriási új adósságot vállal

Olaf Scholz német pénzügyminiszter kijelentette, hogy a kormány továbbra is jelentős kiadásokkal fogja segíteni Európa legnagyobb gazdaságának a válságból való kilábalását. Parlamenti felszólalásában a jövő évi költségvetési tervezettel kapcsolatban elmondta, hogy továbbra is támogatják a vállalatokat és a fogyasztókat a munkahelyvédelmi programok meghosszabbításával, és magas szinten tartják az állami beruházásokat. Ez utóbbiak közül a klímavédelmi intézkedések részeként bemutatott nemzeti hidrogénterv megvalósítását emelte ki. Az intézkedések pozitív hatására és a gazdaság fellendülésére enged következtetni az Ifo intézet legfrissebb felmérése, amely a rövidített munkaidős foglalkoztatási rendszerben, az úgynevezett Kurzarbeit programban foglalkoztatottak számának jelentős csökkenését jelzi: az augusztusi 4,7 millióról szeptemberben 3,7 millióra.

A pénzügyminiszter felszólalásában a német kabinet által a múlt héten jóváhagyott költségvetési tervezettel kapcsolatban kiemelte, hogy nettó 96,2 milliárd euró új adósságot irányoz elő a koronavírus-válság kezelésére szolgáló további intézkedések finanszírozására. Ez a hitelösszeg a második legnagyobb a második világháború vége óta, a mintegy 218 milliárd eurós idei rekord-hitelfelvételt követően, és szükségessé teszi, hogy 2021-ben az ország ismét függessze fel alkotmányosan rögzített adóssághatárait, miután ezeket a parlament már idén is felfüggesztette. A tervek szerint 2022-től alkalmaznák ismét az adósságfékezési szabályokat, amelyek a hitelfelvételt a bruttó hazai termék egészen alacsony szintjére korlátozzák, azonban Berlin továbbra sem tervez visszatérni ultraszigorú költségvetési politikájához.

Németország összes adóssága rekordszintre emelkedett a járvány következtében kialakult gazdasági válság enyhítését célzó intézkedések finanszírozására felvett kölcsönök miatt. A szövetségi kormány, a tartományok, az önkormányzatok és a társadalombiztosítási alapok teljes adóssága 2,1 ezermilliárd euró­ra emelkedett az első fél év végére – jelentette a szövetségi statisztikai hivatal, a Destatis. Ez kizárólag a nem állami szektorral (hitelintézetekkel, magánvállalkozásokkal) szemben fennálló tartozásokat tartalmazza. Az államadósság 11,1 százalékkal, azaz 210,1 milliárd euróval nőtt 2019 vége óta; csak 2020 második negyedévében 7,9 százalékkal, azaz 153,5 milliárd euróval több, mint az első negyedévben. A statisztikai hivatal a korábbi rekordot, kétezermilliárd eurót 2012. december 31-én mérte.

A szövetségi államadósság növelésével a németek nem vállalnak nagy kockázatot, ugyanis ők az adósságon is keresnek: a német tízéves szövetségi kötvény kibocsátáskor is mínuszos hozamot ígér, míg a másodpiacon a mínusz 0,52 százalékos hozama ellenére a kötvényeket továbbra is szívesen vásárolják a befektetők. (Becslések szerint a német állam 12 milliárd euró körüli rekordbevételre tehet szert a negatív kamatozású állampapírok idei kibocsátásából.) Sőt – miként tegnap részletesen írtunk róla –, a berlini szövetségi adósságkezelő bejelentette, hogy a negyedik negyedévben az eddig tervezettnél 6 milliárd euróval több, összesen 50,5 milliárd euró értékű új adósságot készül kibocsátani, amire biztosan lesz kereslet a járvány ismételt fellángolásától való félelem és a kiszámíthatatlanná vált részvényindexek miatt.