Stagfláció: a falra festették a rémet Amerikában
A közelmúltban egy szörnyű gazdasági forgatókönyvtől, a stagflációtól való félelem is bekúszott az amerikai gazdasági sajtó témái közé, a héten többen is látványosan aggódni kezdtek, hogy az Egyesült Államok stagflációs időszak felé tarthat – írja a Business Insider.
A stagfláció – a stagnálás és infláció szavakból alkotott fogalom – magas inflációval és alacsony gazdasági növekedéssel jár, azaz két olyan jelenséggel, amelyek általában nem járnak kéz a kézben. A stagfláció utoljára az 1970-es években sújtott le az Egyesült Államokra. A makroelemzők szerint ha visszatér, még a recessziónál is nehezebb lesz kijönni belőle.
A stagfláció megköti a jegybankárok kezét
Míg a központi bankoknak van ugyanis receptjük a lassuló gazdasági növekedésre, jellemzően kamatcsökkentéssel reagálnak, ám ha ez magas inflációval párosul, akkor az amerikai jegybank, a Fed nem szívesen lazítja a pénzügyi feltételeket.
Többek között Jeff Schmid, a Kansas City Fed elnöke is – aki pozíciójánál fogva a Fed kamatdöntő testületének is tagja – arra utalt, hogy egy ilyen forgatókönyv is szerepel a radarján.
Miközben az inflációs kockázatok inkább felfelé mutatnak, a körzetemben élő kapcsolattartókkal folytatott megbeszélések, valamint néhány friss adat arra utal, hogy a fokozódó bizonytalanság a növekedésre is nyomást gyakorolhat
– mondta Schmid csütörtökön egy virginiai rendezvényen.
„Ez felveti annak lehetőségét, hogy a Fednek egyensúlyt kell teremtenie az inflációs kockázatok és a növekedési aggodalmak között” – tette hozzá.
Eközben ugyanezen a napon Torsten Slok – az Apollo Global Management vezető közgazdásza – a Bloomberg TV-nek nyilatkozva úgy vélte, hogy a stagfláció összetevői már jelen lehetnek. Rámutatott a globális kereskedelem szétaprózottabbá válására, a világszerte megnövekedett bevándorlásra és az országok versenykorlátozó iparpolitikájára, amelyek mind-mind áremelkedést okozhatnak.
Egyszerre lehet magasabb az infláció és gyengébb a növekedés, ami a stagfláció definíciója
– mondta csütörtökön.
Az infláció az elmúlt hónapokban a több évtizedes csúcsokról való lehűlés után a gyorsulás jeleit mutatta Amerikában. Januárban a fogyasztói árak éves szinten 3 százalékkal emelkedtek, ami meghaladja a decemberi 2,9 százalékos inflációs rátát.
A személyi fogyasztási kiadások inflációja, a Fed által preferált inflációs mérőszám, januárban enyhén, 2,5 százalékra mérséklődött, de továbbra is jóval a jegybank 2 százalékos célja felett maradt.
A gazdasági növekedés eközben lelassulni látszik. Az Atlanta Fed legfrissebb GDPNow felmérése szerint a GDP ebben a negyedévben várhatóan 2,3 százalékkal nő, ami a 2023 harmadik negyedévében elért 4,4 százalékos csúcsértékhez képest csökkenést jelent.
