Európát az ág is húzza – már nem csak az ipar szenved, a szolgáltatások is

Az eurózóna gazdasága a jelek szerint még emészti Donald Trump kölcsönös vámjait, legalábbis ezt lehet leszűrni a bejelentésük után elsőként nyilvánosságra hozott adatokból. A londoni S&P Global Market Intelligence piackutató intézet és a Hamburg Commercial Bank AG közös felmérése szerint lassult az eurózóna gazdaságának növekedése áprilisban.

A szerdán ismertetett előzetes adatok azt mutatták, hogy az euróövezet kompozit beszerzésimenedzser-indexe (BMI) 50,1 pontra süllyedt a márciusi 50,9 pontról – ez az elmúlt négy hónapban mért legalacsonyabb szint. Elemzők ennél jobb eredményre, 50,3 pontra számítottak.

A BMI 50 pont alatti értéke a vizsgált gazdasági tevékenység teljesítményének csökkenését, 50 pont feletti értéke pedig a növekedését jelzi.

A feldolgozóipari és a szolgáltatóipari BMI is beesett, illetve maradt a zsugorodást jelző határ alatt: az előbbi 48,7 pont lett a márciusi 48,6 után, az utóbbi 51 pontról csökken 49,7 pontra a Trading Economics oldalán található adatok szerint. Elemzők a feldolgozóiparnál rosszabbat, 47,5 pontot, a szolgáltatási szektornál jobbat, 50,5 pontot prognosztizáltak.

Bajban az eurózóna gazdasága

Az ING elemzése szerint is egyértelműen a szolgáltatási szektor visszaesésének a következménye a kompozit BMI, az előretekintő összetevők azonban 

A bank szerint még zavarosabbá teszi a képet, hogy az eurózóna két legnagyobb gazdasága, Németország és Franciaország kompozit BMI-je áprilisban gyengült, beesett az 50-es küszöbérték alá, és újabb negyedéves zsugorodás felé tart. A német BMI 51,3 pontról 49,7 pontra esett, a francia 48-ról 47,3 pontra.

Itt a gyengébb hangulatot nemcsak a feldolgozóipar, hanem a szolgáltatások is befolyásolták, mindkét országnál az utóbbi is nagyot zuhant:

• Németországban 50,9 pontról 48,8-re, 
• Franciaországban 47,9 pontról 46,8-re.

Az árnyomás áprilisban tovább enyhült, ami visszamenőleg igazolta az Európai Központi Bank (EKB) múlt heti kamatcsökkentését. Az alacsony árnyomás és a gyengülő gazdasági aktivitás mellett az elemzők további kamatcsökkentéseket prognosztizálnak.

Az EKB-ra vár a munka neheze

Az ING elemzése szerint összességében az áprilisi BMI-k nem a várt reakciót hozták a háromhetes vámfeszültség és bizonytalanság után, nem minden kirakósdarab illik egymáshoz. Míg a franciaországi és németországi hangulat szélesebb körű gyengülése megfelel a várakozásoknak, az a tény kissé furcsa, hogy az euróövezet egészében a feldolgozóiparban a hangulat javult, még ha csak enyhén is.

„Mint oly gyakran, most is úgy tűnik, hogy a hagyományos felmérésalapú adatok némi késéssel reagálnak a nagy eseményekre. Nem lennénk meglepve, ha a következő hónapban erősebb visszaesést látnánk a feldolgozóipari BMI-kben” – írták.

Mindenesetre a korábbi euróövezeti optimizmus omladozik, és visszatértek az inflációtól és a stagnálástól való félelmek.

Az egyetlen jó dolog a jelenlegi helyzetben az, hogy ezt főként ember okozta, és könnyen visszafordítható. Amíg azonban ez nem történik meg, addig ismét az EKB-ra hárul a feladat, hogy az eurózónában elvégezze a munka nehezét. Időbe telik, hogy a bejelentett és tervezett németországi költségvetési ösztönzőknek, valamint a védelmi kiadások növelésére irányuló európai erőfeszítéseknek köszönhetően érdemben fellendül a gazdasági tevékenység az euróövezetben.